山海关守军教官元震为报家仇，杀了日本人逃到了天津，被日本特务追杀，女大学生程小妍出手相助，使他躲避了追捕。元震当了警察，并找到妻弟孙有德。孙有德成立脚行，深受商会会长曹三泰的凌辱盘剥。

曹三泰又对元震下了杀手，程小妍和孙有德拼死将元震救下，并为之输血将他救活。元震与程小妍、孙有德的情义更深了。此时孙有德渐渐漏出贪婪的欲望，暗中扩张势力，渐渐丰满了羽翼。

七七事变后日本人占领了天津，孙有德乘机对曹三泰暗下杀手，夺取了商会会长职务。孙有德成立天津内河航运公会，为日军运输军火，成了汉奸。元震调到法租界巡捕房，清查了孙有德的罪行，将孙抓捕归案。元震利用合法身份，在报纸上公开揭露孙有德的罪行，孙成了过街的老鼠人人喊打。

日本投降后，元震带警队抓住准备逃跑的孙有德。天津法院将罪大恶极的孙有德判处死刑，万众欢腾。