毫无疑问，任何大类资产与宏观经济的关系都是紧密的，尤其是大宗商品和债券。很多人认为股市是宏观环境的灯塔，实在是不敢恭维。毕竟，回顾中国历史上两次最牛的股市，基本上与当时的宏观环境没有关系，都是投机行为所致。

但是对于债券来说，除了须要紧盯宏观中的通货膨胀，物价指数，还须要关注在一定程度上受这些数据影响的利息因素等。小编倾向于用风险偏好的角度去分析债券基金是否正在呈现机会，而不是是否超跌了，运用是否超跌办法判断的话，谁也无法解释上上周国债期货跌停之后债市为啥还能继续跌。

从风险偏好的角度讲，2016年全球都是低利率环境，理论上是损害债市收益的。但更难以预料到的是很多国家的投资者对于国家已经处于的低利率不以为然，他们认为更低的利率在后面，所以继续投资债市或者持有现金，这也是2016年著名资产荒论断的产生缘由。毕竟，大宗商品，权益资产，楼市(全球角度)都没有突出表现。所以，从宏观环境判断人们的风险偏好是个不错的判断债券基金入场时机的办法。

2017的债市机会

用于2017年：中国强调保持汇率稳定，严控楼市暴涨，加强股市监管，保持货币环境，基本上定调了2017年不会是债市的熊年。另外，可以紧盯2017年的股市走势判断是否存在债市的结构性机会。从宏观经济角度看，目前大部分国家的通胀不能达标，丧心病狂的日本用出各色绝技还是不能达标。所以债券市场的优势明显。

但是现在很多论断强调市场处于流动性拐点，如果利率真的会被美国带动触底反弹，那么购买债券就要慎重，利率趋于下调的时候，部分存款便会流入债券市场，债券价格就会呈上升趋势，这时进行债券投资可获得较高收入。利率的走势对于债券市场影响最大，在利率上升或具有上升预期时不宜购买债券基金。

另外，进行债券基金投资的基民应该了解其持有的所有债券的平均剩余期限。这又被称为基金的“组合久期”，这个数据对于帮助投资者判断短期债券走势有帮助。比如今年美国已经进入了加息周期，这样的情况下，债券基金对利率变化的敏感程度变得非常重要。

一般而言，组合的久期越长，基金份额净值就对利率越敏感，净值波动也就越大。因此，担心利率风险的投资者可选择组合久期比较短的债券基金，不过，组合久期越短，预期收益也会越低。了解其所投资的可转债以及股票的情况。除投资久期不同外，债券基金参与可转债投资和股票投资的力度也有所不同。

所以，债券投资是一门技术活，但是了解了影响债券基金的几个重要因素，通胀，利率，风险偏好，久期组合。并可以善加利用的话，债券基金的机会其实很丰富。