如何发挥资本市场自身的功能、扩展市场参与主体的发展空间、更好地促进实体经济的发展，不仅是市场各方迫切希望求解的问题，亦是监管层需要重新规划的议题。下面是小编给大家推荐的中国资本市场的有关论文，希望大家喜欢!

中国资本市场的有关论文篇一

《资本市场与我国经济发展》

[摘要]资本市场是现代金融的重要组成部分，我国的经济发展离不开健全先进的资本市场支撑，本文主要就是从这个角度入手，研究资本市场对我国经济发展的促进作用。

[关键词]资本市场;经济发展;制度健全

随着世界经济的迅速发展，如何规范并且发展资本市场，成为全世界各国经济领域关注的重点。经过许多年的发展，中国的资本在各方面都取得了长足的进步。但是，中国的经济是一个转轨中的经济，这一特征造就了中国资本市场的发展也不完善，资本市场规模小，发挥不了配置社会资源的作用。除此，还有市场结构不合理以及管理经验缺乏等。资本市场和我国的经济增长关系不是一句贡献巨大就能概括的，本文就从资本市场和经济增长之间关系的探寻出发，运用发展经济学和金融学的相关理论，分析资本市场和经济增长之间的关系如何。

1资本市场与经济发展概述

资本市场(Capital Market)是指期限在一年以上政府、企业、个人各种资金借贷和证券交易的场所，主要包括股票市场。它是现代金融的一个重要组成部分，同时也对我国的经济发展起到重要作用。

经济增长通俗地讲就是物质财富的增加，用GDP来表征，各种经济增长理论表明，在市场经济条件下影响经济增长的主要因素有：制度因素、产业结构因素、职能定位因素和资本因素。下面分别展开介绍各个因素。

首先是制度因素，该影响主要变现为制度变迁，而具体到中国的情况，产权制度的变迁、市场化程度的提高、分配格局的变化和对外开放的程度这四个方面都表征了中国经济制度的变迁。制度对经济的影响究其根本来说就是制约经济组成的各个部分。而产业结构是经济组成部分的关联关系，一个好的关联关系很明显可以提高配置效率。劳动力则是推动经济增长的生力军。再来看资本因素，物力和人力都是资本，物力是基础和载体，人力是主观能动的体现，是物力发挥作用的关键，它们是互补的密不可分的。

2资本市场对我国经济增长的促进作用

在金融界，对资本市场对经济增长的作用是没有定论的，因为资本市场在发达国家和发展中国家的经济增长中发挥的作用并不相同。从我国现有的经济体系来看，资本市场主要是通过下面几个方面来影响我国的经济增长。第一，风险分散;第二，产业结构;第三，资本形成;第四，职能定位。资本市场从流动性、分散风险、获取信息、增强企业约束等方面有助于增进经济的运行效率，这些主要都是通过股票市场在经济运行的作用来实现的。

2.1风险分散功能

资本市场分散风险的功能主要有两个方面，一是降低流动性风险，二是通过与国际资本市场如何实现风险分散化。

第一，流动性是指转换资产，而转化资产时采用的渠道和方法会带来不同程度的流动风险，不过这也同时创造了资本市场的需求。显然人类的经济活动会受到资本市场的流动性的影响，资本市场的流动性可以降低长期项目融资的风险和成本，因此更高流动性的资本市场使人民更愿意投资长期的，特别是更高利润的项目，从而改进资金分配提高长期经济增长预期。

第二，资本市场能通过分散风险，改变资源配置来促进经济增长。资本市场的这一作用主要是通过金融市场来完成的，金融市场影响技术选择，使人们对在通过证券组合分散风险的同时，愿意选择更具生产性、专业化程度更高的技术，从而使稳定状态下的增长率得到提高。对中国来说，资本市场可以一定程度化解中国整个经济体系的风险。中国目前的金融体系风险，从体制、市场和金融机构的经营活动角度来看，可分为体制性风险、市场性风险和经营性风险，其中市场性风险来自外部效应和信息的不对称，但对体制性风险与经营性风险的防范和化解，资本市场能够发挥积极的作用。而这又分为两个方面：一是借助其产权界定功能，有效化解体制性风险，所谓体制性风险是指中国现行经济金融体制所产生的风险，这是中国由计划经济体制向市场经济体制转轨时期，新旧体制摩擦和撞击产生的。二是推动国有企业融资结构多元化，促进分散经营性风险。经营性风险是指由于金融机构的经营行为不规范所导致的，金融机构信贷投放集中导致风险过分集中，是形成经营性风险的一个重要方面。

2.2产业结构

首先要说明的是我国的经济增长已经开始向经济结构化升级的阶段进行结构性调整。随着经济全球化进程的加快，我国经济增长面临着一系列的难点问题，如何保持经济持续增长与发展、提高国际竞争力、规避国民经济运行风险等急需加以解决。所以说结构性问题已经是我国经济发展关键性问题，而资本市场对产业结构有着升级的作用，具体可以从五个方面来阐释。

第一，资本市场可以促进企业的产权转换和重组。经济结构调整需要适量的增量资金导入，以带动存量资产的重组。现代资本市场不仅是一个直接实现资金供求均衡的交易市场，而且也是一个调节资本存量和资产存量的交易市场。市场的发展为企业的产权流动提供了高效率低成本的转换机制及并购方法，即通过资本市场上证券工具的流动来实现企业的产权转换和重组。所以发展以股票债券为主的资本市场体系，运用资本市场直接融资机制，引导居民储蓄分流，提高资金的配置效率是一个现实可靠的途径。第二，资本市场能够促进生产要素的流动。第三，风险投资资本市场能够促进高新技术产业的发展。第四，资本市场是产业政策良好实施的中介。第五，资本市场推动产业结构演进。

2.3资本形成

在资本形成方面，很多专家认为规模大，流动性好，有效率的资本市场有利于储蓄动员。通过聚集储蓄，资本市场能扩大一系列可行的投资项目。因为有一些有价值的项目都需要资本注入并具有规模经济，所以有利于资源动员的资本市场将促进经济效益长期增长。在中国，证券市场的直接筹资为企业提供了巨额的发展资金。但由于受到品种和市场容量的限制，加上股指波动的影响，证券市场的发展一直比较弱。中国居民储蓄不断高增长，而国内直接融资基本上都比外资弱，这是不合理的。从目前我国的证券市场的发展状况看，我们还有很长的路要走。

2.4职能定位

资本市场的产权职能是其对市场主体产生约束和充当产权交易中介方面所发挥的功能。产权职能是资本市场的派生职能，它通过对企业经营机制的改造，为企业提供资金融通，传递产权交易信息和提供产权中介服务而在企业产权重组中发挥作用。首先现代股份制制度的基础设施就是资本市场，除此之外，借助资本市场的竞争和监督机制，可以加强企业的经营责任心，资本市场的资本集中职能有助于解决我国企业负债率过高、经济规模小的问题。

3更大程度发挥资本市场功能

要想利用资本市场更大程度地促进中国经济的增长，就必须更大程度地释放资本市场功能，从制度入手则是必不可少的一步。我们可以从以下几个方面入手：

第一，建设多层次的货币资本市场、证券市场，完善资本市场融资功能。

第二，全力推进产权交易市场，促动产业结构升级和国企改革。产权交易市场的规范化、法制化是产权交易市场健康运行的前提，产权交易市场正确的定位是产权交易市场充分发挥其职能的关键。

第三，放宽地方资本市场，激发民间资本活力，使各种主体都能够参与资本市场的发展和运作。首先就要解放思想，树立新的发展方向，还有积极进行资本市场制度创新。

第四，积极进行资本市场制度创新，资本的概念已经极大扩展，随之也出现了各种类型的资本市场。为了适应新经济时代的要求，我们必须与时俱进，积极探索发挥新的资本市场功能的制度安排。

4结论

本文介绍了资本市场以及资本对我国经济的促进作用，除此之外，重点分析了资本市场是通过什么途径对经济起到作用的，最后，对如何最大程度发挥资本市场的职能提出了自己的建议。

参考文献：

[1]董辅.关于资本和资本市场的功能和贡献[J].经济界，2003(2).

[2]苑德军，任志宏.强化资本市场功能的理论思考[J].财贸经济，2002(3).

[3]郭元.对资本市场的再认识[J].社会科学研究，2003(5).

[4]林凌，刘世庆.恢复、规范、发展产权交易市场[J].改革，2001(5).

[5]刘红.基于经济转型视角下对我国资本市场金融创新的思考[J].中国市场，2012(18).

中国资本市场的有关论文篇二

《我国资本市场监管的现状与问题》

摘要：我国资本市场还未全面开放，但我国对WTO承诺的全面开放时限已经到了，而资本市场监管体制建设不完善，证监会效能不足，资本市场自律性监管不足，没有充分发挥市场自律性监管机制功能等问题都未很好的解决。因此，研究我国资本市场监管现状，对促进我国资本市场健康发展具有重要的现实意义。

关键词：资本市场;监管;成效;体制

1我国资本市场监管现状分析

中国现行金融市场监管体系的最突出特点就是分业监管。中国金融体系分别由银监会、证监会、保监会监管。但在资本市场上就是多头管理，政出多门。中央和地方各管―块，不同品种证券的市场管理者不同。甚至一种证券的―二级市场之间就有不同的管理者。主要表现是：证监会是中央主管机构，地级人民银行在市场监管上颇有影响，财政部、中央银行介入市场管理，地方政府在交易场所的管理上拥有很大的权利。

自我国资本市场建立以来，我国资本市场监管就伴随着始终。但我国资本市场仍然危机四起，从20世纪90年代的股市异常波动，到现在上市公司频频发生造假事件，这表明我国资本市场监管的不到位，市场运行效率不高，信息披露制度不健全，法律框架不完善，分析我国资本市场监管现状，将有助于我国资本市场监管的发展。

1.1我国资本市场监管机构

我国现行的资本市场监管体制可以说是集中型监管体制，在分业集中监管的基础上，财政部、中国人民银行实行适度的统一监管。

中国证监会是国务院直属事业单位。证监会作为对证券业和证券市场进行监督管理的执行机构，监督检查所归口管理部门。由于中国人民银行负责证券机构的审批，这意味着对于证券中介机构的监管权限在两个部门被分割开来。

在1992年以后，人民银行不再是证券市场的主管机关，但它仍然负责审批金融机构。这意味着证券机构在审批和经营管理上受人民银行和证监会的双重领导。中国人民银行还负责管理债券交易、投资基金。

财政部负责国债的发行以及归口管理注册会计师和会计师事务所。

在我国资本市场监管体制中，地方政府在本地区证券管理中占有重要的地位，尤其是上海、深圳市政府和证监会一起管理沪、深证券交易所。其对证券市场的影响是巨大的。在公司上市、股票交易流程上都有可能影响其正常操作。

1.2我国资本市场监管的成效分析

我国资本市场监管成效的分析，即我国资本市场监管所投入的成本与我国资本市场运行结果的分析，可以从我国资本市场效率与监管的角度来分析。市场监管能否有效纠正市场失灵，充分保证市场效率，关键在于监管制度的建立和完善，有效而完善的监管制度是资本市场监管的基础和效率的保障。中国资本市场的制度缺陷，特别是监管制度的缺陷导致市场失灵与监管失效的同时存在，成为转轨过程中资本市场监管的基本现状，对资本市场效率分析可以充分地说明这一点。

根据市场证券价格对信息反映的范围不同，把市场划分为弱型效率市场、半强型效率市场、强型效率市场。经济学界对我国证券市场监管成效分析主要按照上述理论进行实证分析和理论研究。一般研究主要是对弱型效率市场、半强型效率市场进行研究。以往对我国资本市场弱型有效市场的实证检验有，俞乔(1994)对上海、深圳股票市场股价变动的随机假设进行检验。他利用上海、深圳的交易所自成立到1994年4月底的各自综合股价指数的观察值，通过对误差项序列相关检验、游程检验和非参量性检验，排除了上海和深圳股价变动是“随机游走”的可能性，得出了上海、深圳两地股市非有效性结论[1]。

半强型有效市场检验的有：杨朝军等(1997)选取上海股市1993―1995年间100家上市公司的送配方案公告为样本，对各家公司股价在公告前后的变化进行详细地分析，以检验市场对送配信息的反应。结果表明，上海股市已经能够较快地反映送配信息，说明中国股市一定程度上已能迅速反映某些公开信息，但并不能就此判定上海股市已达到半强式效率市场，而笔者在对2005―2006年度股票指数进行实证分析也得出我国股市尚未达到半强式效率市场的结论。

2我国现行资本市场监管中存在的问题及原因

2.1资本市场监管体制建设不完善，证监会效能不足

在中国资本市场管理体系中，除了多头管理、政出多门以外还存在着不少问题。值得注意的是证监会的人员编制不足和缺少足够权威，导致削弱实际监管效果。很显然，在证监会和地方监管部门之间存在着重复监管的现象，而监管职责在证监会和人行之间的分割，又导致某些监管领域落入夹缝之中。而对于市场的某些部分，尤其是针对证券商和机构投资者，事实上缺少监管。

2.1.1证券监管机构的有效性和权威性不足

证监会在名义上是主管机关，但在国务院组成部门中只是附属机构，只能起协调作用，监督的权利和效力无法充分发挥。

现阶段市场已形成了以股票、债券为主的企业债券、基金、可转化债券同时发展的直接融资工具体系。而从目前的监管机构分工来看，中国证监会主要监管股票、基金、可转化债券;财政部主管国债的发行、兑付;中国人民银行主管企业债券的发行。证券主管部门存在着多头化，易产生整体监管方面的矛盾和摩擦，不利于提高整体监管效率和证券各品种之间的协调配套发展。

2.1.2证监会地方办事机构行政能力的独立性受到制约

本地政府在本地区证券管理中占有重要地位，证监会派出机构，与地方政府有很深渊源，受地方政府干预的可能性很大。证券市场运行中屡屡发生重大事件，暴露出了我国证券监管系统上的漏洞和某些功能上的不足，中国证监会的权限常常受到比其行政上更高一级的地方首长的干预，其独立性受到很大制约。

2.1.3证监会权力制约不能有效辐射其全部管辖范围

证监会权威性的不足与监管权力分散性是相联系的，监管权力从横向看分布于证监会、银监会、财政部和国资委等机构之间，各部门之间的政策法规、管理措施及政策目标亦有冲突之处，居高不下的协调成本大大降低了监督管理的效率。从纵向看分布中央和地方之间，多家平行机构从不同侧面，各个地方从不同范围(地域)对资本市场进行监管，造成利益的冲突、责任的推卸、监管的盲点和监管力度的不平衡，影响了资本市场的统一性，造成某些领域事实上的无人监管。

2.2资本市场监管理论创新不够，市场管理者不能有效进行理论建设

我国资本市场监管理论研究主要还是局限在对资本市场现行问题的补救上。由于市场发展太快，政府监管部门忙于应付大量的日常事务性工作，没有充分发挥机构投资者的中坚作用，证券市场的基本建设在某种程度上被忽略了，对资本市场结构、运行问题缺乏理论研究，如上市公司股权结构不合理、风险预警体系不健全、信息披露不透明等问题。为了解决一些短期内凸现的紧急问题，往往采取不顾长远的急救方法，虽暂时解决了问题，但是却为今后的监管工作带来了隐患，参考证券市场发达国家的经验，我们看到几乎所有国家的证券监管机构都有一个明确的行动宗旨和一系列行动细则组成的纲领性监管框架，这种框架是其监管部门长期行动的准则。在缺乏长远规划的情况下，监管上被动地长期处于救火状态就是难免的。

2.3资本市场自律性监管不足，没有充分发挥市场自律性监管机制功能

我国目前的自律组织分为两个层次，一是沪深两地交易所自律组织;二是证券业协会。两个层次在行业自律中都存在问题，首先是两地交易所存在明显的地方利益，其对市场交易的监管受到所在地政府的干预，因而难以真正贯彻公平、公正的指导原则。其次是中国证券业协会作为一家行业性质的民间协会不能发挥自律作用，这与目前证券市场多头管理格局有关。因此，证券市场发展至今，监管与自律仍然处于严重不平衡的状态。

2.4资本市场监管法制建设不健全，市场主体法律意识不强

国家对于上市公司退市问题存在法律盲点，难以准确把握执法尺度。并且退市标准不统一，尺度难把握。对于证券监管部门的监督，主体不够明确。由于现行法律对地方人大如何监督中央驻各地的管理部门没有明确规定，省人大及人大财经委难以对驻各证管办实施监督。实际上，《证券法》等于没有明确对证券监管部门进行监管，以及应该由谁来监管。

3启示及对策

通过对我国资本市场监管现状及问题分析，如何有效强化资本市场监管职能、提高资本市场运行效率，笔者认为应该做好以下几点：

3.1构建资本市场监管的风险预警指标体系

及时发现有关宏观经济指标的异常反映并及时进行调控，是可以防范或避免金融危机发生的。这里的关键是要建立比较完善的灵敏的资本市场危机预警指标体系。

3.2强化资本市场信息披露制度

健全的信息披露制度是稳定一国资本市场发展的重要制度。强化资本市场的信息披露制度关键在于健全信息披露的动态监管机制，加强资本市场会计审计制度落实，规范上市公司组织结构，以此来消除利润操纵行为的发生，加强对企业所募集资金使用和投向的监督。

3.3积极稳妥地推进股权分置改革

股权分置改革是完善资本市场监管体制的一个重要步骤，上市公司的股权结构直接体现了我国资本市场监管的作用机制是否合理，是关系到广大投资者、上市公司、资本市场切身关系的一件大事。解决股权分置问题，是我国资本市场向国际市场靠拢，迎接WTO挑战的迫切任务。

参考文献：

[1]郑耀东.中国资本市场分析[M].北京：财政经济出版社，1999.