HEADWIND(财政逆风)，危机后联邦财政收入大幅下滑，因为预算平衡约束，很多部门和地方政府削减财政计划和大规模;伴随着削减开支和增加税收，联邦和地方政府的财政问题就如同经济复苏道路上的逆风。下面由小编为你分享债券市场的现况是怎样的的相关内容，希望对大家有所帮助。

债券市场现状的思考

债券市场概要

资金：今日央行公开市场逆回购1250亿元，到期1200亿，净投放50亿元，全天资金面偏紧，拆借难度加大，资金价格小涨。

债市：利率方面，上午国债期货低开，呈现横盘走势，下午尾盘翘尾上行，收涨于0.02%(T1609)。周末美国非农数据大幅超于预期，央行发布货币政策执行报告，透露谨慎实施宽松货币政策，这两件事均利空债市，活跃券160210早盘开盘收益率上行1bp左右。上午有进出口数据的发布，市场对此反应一般，继续在0.25bp的范围内震荡。下午三点半，农发10年招标结果大幅超于预期，投标倍数高达10倍且中标利率低于二级市场约4bp，点燃做多行情，160210快速下行1BP至3.15%，基本与周五收盘相近。超长端债券30年国债160008下行2.5bp至3.2975%，20年国开160205下行2.5bp至3.50%。主流机构认为这波收益率的下行行情主要来自于配置盘，一方面一级市场投标火爆，另一方面信用利差已被压缩至极限，且利率债的价值洼地被填平，无不显示配置盘力量强大，本周是经济数据集中发布期，债市能否回到基本面行情主导，拭目以待。二级信用方面，公司债多集中在2-4年，评级AA+以上，成交多在估值附近;中票方面仍然分化较大，值得一提的是近期钢铁煤炭受到青睐，16太不锈MTN001，11陕煤化MTN2，11首钢MTN1，等均是低于估值20-30bp成交。企业债成交继续以城投为主，且成交利率多在估值以下，估值收益率普遍下行。

一级债券市场

今日利率发行结果

农发行发行1、3、5、7、10年固息债，中标利率分别为2.1972%、2.6959%、2.9089%、3.1067和3.1184%，中标倍数分别为4.20、3.56、5.53、4.65和9.78倍。

Wind：沪指收盘升近1%收复3000点，权重板块表现强势，题材股相对低迷。煤炭、军工井喷，钢铁亦表现活跃，黄金股集体回调。恒大概念股爆发点燃地产股热情，万科涨逾4%，全天巨震11%;嘉凯城、廊坊发展涨停。上证综指涨0.93%报3004.28点;深成指涨逾1.22%报10468.89点;创业板涨1.02%报2130.59点。两市成交4138亿，上日为4019亿。沪股通净流入9.83亿元，当日130亿额度剩余120.17亿元，余额占比92%。盘面上，申万行业仅有色金属下跌，银行涨幅最窄;军工、煤炭、钢铁、房地产获资金青睐，涨幅靠前。题材股方面，黄金珠宝概念回调明显，航母、通用航空、卫星导航等指数涨幅居前。个股方面，热点股*欣泰跌近4%;华菱钢铁获优质资产注入，股价一字涨停;两只新股幸福蓝海、新华文轩首日上市，意料中顶格涨停。

其他债券市场

标的价格成交量涨跌

国债

期货TF1609101.7374340.005

TF1612101.4622260.025

T1609101.475107200.010

T1612101.16419-0.015

上海上证300417210.927

深圳深证1046924221.224

中小114629721.105

创业26745930.910

汇率即期价6.662

172

中间价6.662

209

离在差-116

远即差1518

债市新闻

新闻1 8月伊始银监会就《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务处置的若干意见》(下称《意见》)向各银监局、各政策性银行、大型银行及股份制银行，以及金融资产管理公司征求意见，市场化债转股将从煤炭钢铁行业开始。

新闻2海通证券姜超：石油涨黄金跌，国内股平债涨;美国非农超增，英国启动降息;经济短期稳定，通胀继续回落;货币利率下行，货币政策中性。未来如果通胀重新回落，那么实物资产的配置价值将大幅下降，而配置重心将转向金融资产，其中债券应是投资首选，因其最受益于利率下降，而利率下降有利于股市估值提升，拥有稳定业绩的公司也值得关注。

任泽平：债市目前可能处于长周期提供的安全边际下，短周期的蜜月期。我们在年初提出“债市休整”，6月以来判断“经济通胀下行，利好债市”。2季度末-3季度初经济刚刚越过短周期的顶部，开始重回下行通道。通胀的高点可能在4月份已经过去，市场从滞涨幻觉重回通缩担忧。目前可买入长端利率债及短端信用债，而待货币政策确认经济和通胀基本面发出的明确向下信号后，介入短端利率债。

国泰君安：货币政策再宽松预期修复，国内资产荒仍然未减弱，债券收益率远未见底，高仓位坚定持有，低仓位逢调整加仓。

华创证券：英国央行降息并不会使得国内货币政策进一步放松;随着经济数据公布，市场对经济悲观预期也将逐渐修正，市场谨慎情绪会进一步上升，利率难有进一步下行空间。

新闻3 【债市负面】冀东发展集团：8月22日召开“12冀东发展债”持有人会议;锦州港：股权变更公告;山水水泥：上半年净亏损7.23亿元;贵阳城投：董事、董事长法人代表和总经理变更;两面针：拟变更1.3亿募集资金用途，以偿还短期融资券。

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