企业筹资活动是企业根据自身的生产经营对资本的需求,通过各种筹资渠道,采用适当的筹资方式来取得所需资本的行为。下面是小编整理了筹资管理论文，有兴趣的亲可以来阅读一下!

筹资管理论文篇一

关于企业筹资管理相关问题的探讨

[摘 要]资金是企业赖以生存和发展的基础,是企业的持续经营与未来发展的原动力。企业的理财活动是以筹集企业所需资金为前提,在筹资活动中,企业应考虑筹资方式的选择,注意筹资规模和筹资风险的大小,并采取积极措施降低企业的筹资成本,防范企业的筹资风险,进而提高企业的筹资效率。本文首先阐述企业筹资应因素,并分析如何确定筹资规模,最后提出防范筹资风险的措施。

[关键词]企业 筹资管理 筹资方式 筹资风险 筹资规模

企业筹资活动是企业根据自身的生产经营对资本的需求,通过各种筹资渠道,采用适当的筹资方式来取得所需资本的行为。筹资是企业资金运动的起点,是决定企业生产经营发展规模和资金运动规模的重要环节。尤其是现在很多企业都是在负债运营,弄清筹资的相关问题就显得更加重要。

一、筹资应关注的因素

企业筹资的目的是为了满足企业正常的生产经营与发展的需要。在筹资活动过程中,企业必须对影响筹资活动的各种因素进行分析,并遵循一定的筹资原则,只有这样,才能提高筹资效率、降低筹资风险与筹资成本,并最终实现筹资目标。筹资应关注一下五个因素:

(一)投资项目及其未来收益

一般企业筹资是为了某一个投资项目正常运营的需要,或者满足企业资本结构调整的需要。因此,如果投资项目未来发展前景和收益能力并不看好,为该项目筹资有可能不仅不能给企业带来收益,而且有可能增加企业的运营成本和企业的财务风险。

(二)资金结构及其弹性

不同的筹资方式和筹资渠道对企业资本结构的影响不同,因此企业在筹资要考虑不同筹资方式对企业资金结构及其弹性的影响。如负债筹资会增加企业偿债风险,但会产生财务杠杆利益,从而提高资本收益率。而股票筹资会增加企业资本,同时也增加企业财务实力,有利于企业扩大负债规模,但是不利于提高股权资本的收益率。

(三)筹资成本

筹资成本是筹资过程中所支付的各种代价,筹资过程中的筹资成本用筹资成本的相对数表示,即资本成本率。不同的筹资方式筹资成本是不同的,进行资本筹资决策时,要根据各种筹资方式的筹资成本的个别资本成本率的高低,比较选择筹资方案。

(四)筹资风险

企业筹资方式不同,企业筹资成本就不一样,这样给企业带来的风险也是不一样的,可以说筹资风险是有筹资方式不同引起的。如债务筹资,容易出现到期不能换本付息的风险和压力。同时筹资风险和筹资成本是相对的,即筹资成本高,筹资风险相对就高,反之,就低。因此,对于企业的筹资管理来说,合理的管理原则是,在一定的筹资风险情况下,筹资成本最低,或者在筹资成本一定的情况,筹资风险最小。

(五)筹资数量的多少

筹资数量是指企业筹集资金的多少,它与企业的资金需求量成正比。因此,企业筹资时必须根据企业资金的需求量合理确定筹资数量,避免多筹资或者少筹资给企业经营带来风险。

二、筹资方式

在市场经济中,企业筹集资金的方式有很多,按时间划分,筹资分为短期筹资和长期筹资。

(一)短期资金筹资

短期资金常指一年以内的资金,主要用于发放工资、购买原材料等,主要有以下几种。(1)民间借贷:适用于中小企业,主要向亲戚、朋友借钱。(2)商业信用:企业间购买产品可以在一定时间延期付款(赊购)或预收货款,相当于销货方向购货方提供一笔贷款。为防止商业信用被滥用,通常在付款条件中规定促进按期付款的优惠折扣条件。(3)金融机构借款:向商业银行或保险公司、信托投资、证券公司、基金会等其他金融机构借款。(4)发行商业汇票:商业汇票是一种无担保的短期期票,由收款人或付款人签发,由承兑人承兑并于到期日向收款人或被背书人支付款项。通常信用高的大企业才能发行,国家有额度控制。(5)充分利用企业内部资金:企业内部形成的资金,主要是指企业利润所形成的公积金,此项经营积累是企业生产经营资金的重要补充来源。此外,还有折旧准备资金。

(二)长期资金筹集

长期资金一般指一年以上的资金,主要用于设备、固定资产投资等,主要有以下几种投资方式。(1)发行股票:通过公司或下属企业发行股票成为上市公司,直接从资本市场筹资。(2)发行公司债券:通过发行公司债券或可转换债券,从资本市场筹资。(3)长期贷款:从金融机构取得长期限的借款。(4)租赁:租赁又分为融资租赁和实物租赁。为扩大资金流量,可运用杠杆租赁或出售回租办法。

三、筹资规模确定的方法

筹资的基本目的是满足企业投资和用资的需要,在筹资规模的确定上,财务上常用的方法主要线性回归分析法和销售百分比法。

(一)销售百分比法

销售百分比法是企业在预测资金需要量时常用的方法之一,是定量比率分析法体系中的一种。由于销售额是影响资金需要量的重要因素,在企业经营活动中,敏感度很强,影响力很大。因此,可通过分析资金各个项目与销售收入总额之间的依存关系,按预期的销售收入的变化情况来预测资金需要量,这就是销售百分比法的原理依据。该方法主要通过预计利润表和预计资产负债表来确定资金需要量,即一方面通过预计利润预测企业留用利润的增加额;另一方面通过预计资产负债表测定企业筹资规模与外部筹资规模的增加额。

(二)线性回归分析法

线性回归法是根据筹资规模与业务量间存在的关系,按照回归的方法来建立相关模型,利用历史资料来确定,在已知销售预测()的基础上,确定其筹资规模()。其模型为:,式中:为筹资规模;为不变资金规模;为单位业务量所需要的变动资金规模;为业务量。该方法主要是利用历史资料,通过计量的方法,确定a、b,这样就可以利用产销量x,预测所需要的资本总量y。在利用该方法时,关键在于区分不变资本与可变资本。不变资本是指在一定的营业规模内不随业务量变动的资本,主要包括为维持营业而需要的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品或商品储备,以及固定资产占用的资本。可变资本是指随营业业务量变动而同比例变动的资本,主要包括在最低储备以外的现金、存货、应收帐款等所占用的资本。

四、筹资风险的防范

筹资风险又称为财务风险,是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性及由此而形成的净资产收益率的波动。筹资风险是企业筹资过程中的一个重要问题,企业筹资既能为企业带来收益,也能为企业带来风险。因此。企业必须加强筹资风险的防范及控制,既达到资金成本较低,又将风险控制在可接受的范围内。

(一)树立风险意识

随着社会主义市场经济的发展,企业之间的竞争越来越激烈,企业面临的风险也会越来越多,尤其在筹资过程中,企业面临的选择较多,而每种选择给企业带来的风险是不一样的,企业需要根据自身实际情况多方考虑,避免风险。但是在整个筹资过程的决策中,要始终树立风险意识,即正确认识风险,科学估测风险,预防发生风险,并且有效控制风险。

(二)做出合理的投资决策

筹资是为了投资项目,在进行投资时,做出合理的投资决策对于投资项目的成功运营具有重要的作用。合理的投资决策也是企业筹资成功的一个前提条件。企业筹资的目的是为了谋求利润,企业要实现这一目的,就要求企业进行合理的做出投资决策,充分预测投资的未来收益和未来风险,可以说合理的投资决策对于降低企业的筹资风险有很好的预防作用。

(三)加强企业经营管理,提高企业盈利能力

一个企业即使筹到资金,并不代表企业就可以盈利。有的企业筹到资金后,企业内部的经营管理能力差,不能很好的利用资金,造成企业筹资风险加大。企业的经营管理能力是提高企业盈利能力和降低企业筹资风险的关键。因为,企业的经营管理水平提高了,企业运营资金的成本就会降低,自然企业的盈利水平就会提高。因此,只有加强企业的经营管理,才能提高企业的盈利能力和降低企业的筹资风险。

(四)采取有效控制措施防范筹资风险

为降低筹资风险,企业也要采取各种措施防范筹资风险。如避免向同一家金融机构借款,企业可以采取分散借款,分散归还的方法;企业在经营项目上可以开展多元化经营;企业建立一项专门的防范风险损失的基金以备不测之需;合理安排筹资时间、资金投放时间和投向,降低资金的时间成本。

(五)确立合理的资金结构,减少风险

企业筹资规模的大小和风险与企业的资金结构有密切的关系。企业在筹资过程中,要注重调解企业债务结构,加强财务杠杆对企业筹资的自我约束。企业根据自身的实际情况,科学合理确定企业的筹资规模。在确立合理的资金结构方面,企业可以从以下两个方面着手:一是根据企业息税前资金利润率与负债比率,合理确定企业筹资规模;二是不断增加企业的自由资金,从整体上降低筹资风险。

参考文献:

[1] 赵凤梅.企业筹资管理与应用.商业经济,2008;7

[2]徐德勤.浅议企业筹资方式与筹资风险防范.甘肃业,2006;1

[3]王立坤.浅析企业筹资管理. 农场经济管理,2009;5

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