这是我们在危机中寻求价值的理论基础，因此我们积极选取那些能够穿越牛熊周期的具有一定垄断壁垒优势的企业，产品几乎一成不变地为人们长期所用，在经济复苏周期中一如既往地快速成长和复苏，是人们赖以生存不可缺少的东西。我们选定的一些消费品行业或消费品制造行业。

只有危机中，在大众失去理性的恐慌中，我们才能得到与现实价值极为不符的低价格，这样我们才能在获得很安全的买入价格，同时期待经济周期的轮回，在经济复苏到发展高涨时候，利用人们无限热情来获得对股价高过实际价值的高价格充分获利。

一、基本概念

好友理论是凯恩斯发明的。其主要内容是：

经济只有越来越好，不会越来越坏，所以物价指数越来越高。股市也就不断上升。尽管中间有反复，但长期而言，在股市上应该做好友，而不做淡友。

二、应用之招

1.我认为，好友理论似乎不适合中国股市，对国际股市也没有足够的实际予以证明。参考意义不大。

2.经济发展有周期性，有时经济周期进入低谷的期间还很长。因此股市不可能持续上升。持续性低迷有时也会很长。如：中国股市1993年3月到1996年4月，1997年6月到1999年5月，2001年7月到2005年，都持续低迷达2～5年左右。

3.从物价指数越来越高看也不符合实际情况。这十几年，国内外的物价指数并没有越来越高，反而越来越低。所以“股市也就不断上升”的判断是错误的。

4.如果提出“长期而言”，则长期的时间概念是多长?10年，20年，……N年?如果是无限长期，经济会越来越好，这谁都明白，用不着您这个经济学家预测。因为事物总是向前发展，不可能倒退。股市也如此，沪指不可能退到0点。因此，“长期而言”的好友理论对现实没有任何意义。

5.股市有升降周期，特别是在中国，基本以一个年度为周期。因此，炒作好每个年度周期波段很重要。如：1996年10月到12月10日的波段;1997年2月到5月的波段;1999年5月到6月的波段;2000年到2005年6月的波段等。国外成熟的股市也如此。所以，不做好友，不做淡友，只做“波友”。

【拓展阅读】

凯恩斯(John Maynard Keynes)认为，世界经济只会越来越繁荣，一路向前而不会倒退，人们生活水平总体趋势向上，物价指数亦会越来越高，各种商品价格随着时间推移总体是越涨越高。从实践来看，凯恩斯的理论确实已经被世界各国经济实践所证实。

按照凯恩斯的经济不断繁荣理论，各种商品价格将会一年比一年高，经济形势总体向好的方向发展，结果将使股市的趋势保持向上，股价指数的总体趋势不断走高。虽然中间会出现市价反复，但就长远而言，长线投资应该以压倒性姿态取胜，低位时吸纳，长期持股则赢利将会是很大的。从长远时间而言，看多者的赢面大于看空者也是应该可以预期的。

应用： 在所有的股票理论中，最基本的理论就是长期好友理论，该理论的关键是时间。时间就犹如和面的酵母，常常会把一个非常简单的投资行为酿成一个非凡奇迹。有人计算过美国股市从1925—1995年这70年中的增值情况，其结果是：70年通货膨胀率是8倍，国债增值率是34倍，而股票价格却涨幅巨大，大盘股达1113倍，小盘股达到3822倍!因此，台湾地区著名投资理财专家黄培源认为，股票从长线而言确实能稳定获利，买股票不是一件伤脑筋的事，只要坚持“随便买，随时买，不要卖”的原则，以“随便买，随时买”分散投资风险，通过“不要卖”，靠时间累积财富，则人人都可以成为亿万富翁。黄培源还特别提醒理财者，投资切记“不要研究”、“不要相信分析师或技术分析”、“更不要进出赚差价”，用轻松的心情，以时间换取财富。只要股票不太烂，价格不过高，买进!然后耐心持有，通常是最简单而最有效的投资方法。唯一例外的情形是，当投资地区的经济出现负增长时，银行存款反而是理财的最佳去处。

投资股票是需要时间和耐心的，许多股票所以不涨，一个很重要的原因是时间未到，有些是缺少主力庄家，而被人遗忘忽视;有些是不符合当前的市场热点;有些是价格还没有真正调整到位;有些是盘整的时间还不够长。一旦各方面条件具备，通常只要有少量的催化剂就会涨起来，一些过去的烂股票和冷门股会突然成为耀眼的明星，在短期内上涨几倍甚至10倍以上，这些现象无不隐含着凯恩斯的好友理论。所谓“绩优股价值回归”、“资产重组题材”仅是一种催化剂，它反映出来的实际是股市能量的转换和平衡规律，是凯恩斯经济理论在个股中的现实具体表现。我们不要把这种翻倍走势斥之为不成熟的表现，即使成熟股市也会经常出现上述行情。