关于我国企业融资风险及其防范的分析

发布时间:2016-11-11 19:42

摘要:中国企业当前融资风险的迅速成长扩散,企业应针对融资风险形成的原因,分析掌握融资风险发生的规律,从而采取科学有效的应对措施及时加以防范,以确保企业经营过程中理财的安全性。

关键词:企业融资 融资风险 防范措施

对企业而言,所谓融资活动就是通过各种渠道来筹集资金以满足生产经营发展的需要,而融资风险就是指由于融资活动而给企业带来不利影响的可能性。随着金融市场的迅猛发展,现代社会中企业的融资渠道越来越多,以满足不同企业对资金的需求。一个健康发展的企业不但要充分利用好内部资金,而且还应从外部科学、有效地融入资金。

一、企业融资风险的成因分析

1.管理者对融资风险认识不充分。融资风险一般包括两个方面的内容,一是融资过程中所造成的风险;二是日后的偿付风险。从目前来看,企业管理层十分注重融资过程中所造成的风险,但对于筹集到的债务资金如何利用、日后如何偿还、怎样偿还缺乏较为详细和成熟的考虑。投资项目一开始和中途变更的情况在我国公司中经常出现,投资决策失误的案例也屡见不鲜。如果决策失误导致项目失败,无法收回资金来偿还本息,就会使企业承受巨大的财务危机。

2.负债状况不合理。企业的负债状况由负债规模和负债的期限结构组成。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模大,利息费用支出增加,企业由于到期不能支付本息而导致破产危险的可能性也随之增大。所以,企业负债的利息率越高,企业的融资风险也就越大。

负债的期限结构是指企业所使用的长短期借款的相对比重,如果负债的期限结构安排不合理,都会增加企业的融资风险。原因在于:第一,如果企业使用长期借款来融资,它的利息费用在相当长的时期中将固定不变,但如果企业用短期借款来融资,则利息费用可能会有大幅度的波动。第二,如果企业大量举借短期借款,并将短期借款用于长期资产,则当短期借款到期时,可能会出现难以筹措到足够的现金来偿还短期借款的风险,此时,若债权人由于企业财务状况差而不愿意将短期借款延期,则企业有可能被迫宣告破产。第三,长期借款的融资速度慢,取得成本通常较高,而且还会有一些限制性条款。

3.企业的经营状况、盈利能力以及预期的现金流入量。企业的经营状况良好,获利能力较强时,企业借入资金可以提高企业的资金利润率,即举债可以为企业带来更多的利润空间;反之,举债可以增加企业亏损的幅度。一般来说,企业的预期现金留入量低,融资风险加大。

二、影响企业融资风险的因素

1.企业融资规模的选择。企业在进行融资决策之初,要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况,量力而行来确定企业合理的融资规模。

2.企业融资时机的确定。企业选择融资机会的过程,就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程,这就有必要对企业融资所涉及到的各种可能影响因素做综合具体分析。

3.企业融资期限的决策。从资金用途上来看,如果融资是用于企业流动资产,则根据流动资产具有周期快、易于变现、经营中所需补充数额较小及占用时间短等特点,宜于选择各种短期融资方式;如果融资是用于长期投资或购置固定资产,因而适宜选择各种长期融资方式。

4.经济环境的影响。

经济环境突然变化,重大政策调整,各种自然灾害或其它突发性风险事件发生,企业就可能因为业务萎缩、预期现金流量就很难与债务的到期及数量保持协调一致,资产缩水或重大财产损失而陷入困境从而加大了企业的资金风险,一旦银行收紧银根,企业将会进退两难。

5.市场经济体制的发展。在我国现有的市场经济体制,资本市场不健全,特别是一些在短缺经济时期抓住先发优势超常规发展的企业。高速成长期的强劲现金流暂时掩盖了资金与资本结构矛盾,企业内部力量与外部力量的适配等问题已成为困扰企业高速扩展要求的潜在风险。因此,企业的财务融资战略要建立在本土化的运作基础之上。

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