理财利率进一步下行推动国债利率下行至新低，下面由小编为你分享2016年国家债券利率的相关内容，希望对大家有所帮助。

论2016年国家债券利率：

商品延续跌势，债市重回上涨。周三债券市场交投情绪延续弱势，央行逆回购7天300亿，到期2100亿，净回笼1800亿。早盘受隔夜外围债市大涨影响，长端利率活跃券收益率出现一定幅度低开，随后有所上行;随着商品期货开盘继续暴跌，债券收益率再度回落;午后随着股市温和上涨，债券收益率略有反弹。整体来看，活跃券16国债10和16国开10分别下行2bp和1bp至2.83和3.1725。国债期货早盘冲高后高位震荡，午后震荡下行，全天来看主力合约TF1609和T1609分别上涨0.08%和0.16%。商品期货延续前一天的先跌后涨态势，但昨日暴跌后反弹力度明显减弱。股市窄幅震荡，巨量资金博弈万科A，上涨综指和创业板指分别上涨0.36%和下跌0.2%。

短期利空因素消褪，市场越谨慎趋势越持久。进入7月份，债券市场交投情绪明显偏谨慎，债券收益率下行趋势暂缓，国债期货亦呈现高位盘整态势。我们认为短期制约债券收益率下行的主要因素为商品和股市的持续上涨，毕竟商品、股市和债市同步上涨的时间持续了一个多月。从近日商品期货市场屡次大幅下挫后反弹、但反弹幅度一次比一次弱的走势来看，短期商品大概率见顶;而股市站上3000点后疲态尽显，在三季度经济基本面仍然疲弱和货币政策受汇率贬值制约无法大幅宽松的背景下，股债双牛显然也不可持续。此外，市场部分投资者担心6月份底央行公开市场投放大量流动性对冲半年末因素可能引发7月上半月资金面趋紧，但从银行间回购利率近日走势来看，仍维持在正常范围。同时。未来几个交易日公开市场回购到期量将大幅减少，对资金面的冲击将会越来越小。综上，短期利空因素逐渐消褪，虽然债券收益率下行趋势放缓，但这也意味着谨慎的机构后续会加入多头的行列中去。

理财收益率定年内国债收益率目标位。我们选定银行理财收益率这一最市场化以及最高频(周频)的指标作为机构的负债成本。自15年8月底债券收益率趋势性上涨至今，3个月理财收益率从4.9%下降至4%，同期10年国债估值收益率从3.5%下降至2.8%，90bp理财负债成本对应70bp国债价差。考虑到当前理财收益率和定存利率的息差空间仍处于历史中枢之上，我们认为年底3个月理财收益率大概率下行至3.5%附近，下半年50bp理财负债成本的下降，或许对应40bp国债价差，这意味着年底10年国债估值收益率可能会下行至2.5%附近。

【货币市场：延续宽松】

货币市场依旧宽松，利率维持稳定。昨日，央行进行300亿7D逆回购，利率与上期持平，逆回购到期2100亿，净回笼(含国库现金定存)1800亿，资金面依旧宽松。资金利率维持稳定，隔夜利率保持2.03%不变，7D利率小幅上行3bp至2.40%，14D利率小幅下行4bp至2.66%。长端1M利率保持2.86%不变，3M利率维持微跌1bp至2.95%。交易量较上个交易日有所增加，其中隔夜交易量增幅明显，7D、14D交易量变化有限。交易所资金GC001加权平均利率下行19bp至2.2432%，GC007加权平均利率下行11bp至2.3167%。

人民币汇率大幅贬值。美元兑人民币在岸即期汇率大幅上行205bp至6.6900;美元兑人民币离岸即期汇率大幅上行239bp，收盘高于在岸147bp为6.7047;人民币12个月远期汇率为6.8360。

【利率产品：收益率曲线整体下行】

一级招标略低于预期。财政部招标发行附息国债590亿，1、10年期加权中标收益率分别为2.3325%和2.8114%，低于上一个交易日二级市场利率1bp和4bp。农发行招标发行固息金融债200亿，5、7、10、15和20年期加权中标收益率分别为2.9955%、3.2528%、3.2417%、3.7500%和3.7977%，低于上一个交易日二级市场利率10bp、5bp、5bp、5bp和2bp，对应投标倍数为3.46倍、3.70倍、5.42倍、5.98倍和3.77倍。

二级收益率曲线整体下行。昨日利率市场收益率曲线整体下行。国债1Y、10Y均下行1bp至2.33%和2.84%，5Y收益率下行2bp至2.67%。非国开1Y、5Y和10Y分别下行4bp、1bp和2bp至2.48%、3.09%和3.28%。国开债1Y、5Y和10Y分别下行3bp、2bp和1bp至2.45%、3.00%和3.18%。

国债期货整体走暖。5年期国债期货TF1609、TF1612分别收于101.06元(上涨0.08%)和100.62元(上涨0.14%)。10年期国债期货主力合约T1609收于100.43元，上涨0.16%。国债期货整体高开高走。

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