国家政策对股市的影响

发布时间:2017-06-08 14:08

每一次国家政策面的决策对国内股市都带来不小的影响,积极的财政政策会推进资金进入股市,消极的财政政策则不利于股市。那么财政政策对股市具体有哪些影响呢?以下是小编精心整理的国家政策对股市的影响的相关资料,希望对你有帮助!

国家政策对股市的影响

目前比较倡导的经济模式主要有三种。

一,纯粹的市场经济,这种模式下,一切商业活动,一切商品和服务的价格由市场的供求关系来决定。但如果存在市场不灵,比如垄断、倾销、金融危机等情况,市场的灵活性就会失去效益。

二,计划经济。这种模式一个国家所有的需求和供给都由政府来决定,并按份额分配。缺陷是指令太多,经济难以创造效率。

三,混合经济模式。就以市场经济为主,当市场出现不灵的情况下,政府通过改变政策来调控经济的变化。

财政政策对股市有哪些影响?

1、财政政策,主要就是政府的收入和支出。收入上,大部分来源于税收,加上少量的自营项目。支出,主要是对各行业的投资,对有潜力项目的开发,公共设施的建设(修路、建学校等),社会保障的转移支付等。

当价格水平上涨过快,增加税收可以从某种程度上降低一定的CPI。这对股市而言就是利空,税收增多,人们的可支配性收入就减少了,从而投资于股市的资金就减少。反之减税,则是利好。

而政府的支出上,支出越大,代表某个项目、行业获的资金越多,这是促进经济发展最重要的因素。对股市而言,大资金主力也就有了方向,对股市是利好。反之,支出减少是利空。

政府支出和收入之间如果出现差额,会对国债产声影响。当出现赤字,也就是支出大于收入,政府就发国债来平衡资产负债表。这时候国债就会上升。反之,有盈余,会下降。

2、货币政策。货币政策影响利率、货币供应量、汇率。

当经济出现相对衰退时,或物价大幅下跌时,利润降低,企业生产较少的产品,从而投资减少,国内产出降低。这时降低利率,可以使企业贷款后的还贷压力减小;人们买房积极;利率降低,汇率也降低,净出口也会增多。国内投资增多,从而使刺激经济高速发展,对股市是较大的利好。

如利率上升,汇率也上升,是政府觉得经济过热,短期的紧缩措施,对股市是利空。但在国际市场上,本国 利率上升,那其他国家的货币相对贬值,就会有很多国际热钱投入中国,往往金融地产受益,但这样就会不断产生较大的泡沫,泡沫越大,引发的风险就越大。

财税政策对股市的影响

在宏观调控手段中,财税政策是最狠的一招,因为财税(主要是税收)直接影响企业和投资人的收益。这不,财税部门一出招,股市马上大跌,而且不是跌上一天两天,将会盘跌相当一段日子。

“5・30”凌晨调高印花税,是财税部门出的第一狠招;接着便有财政部和国税总局于6月18日联合发布调整2831种商品的出口退税新规;再接着,6月29日闭幕的十届人大二十八次会议通过两项决议,一是授权国务院可减征或停征利息税,二是批准财政部发行1.55万亿元特别国债购买外汇。

这还没完,7月5日,报上又有两条消息:一是国税总局在最新的通知中要求地方税务机关,对已到期税收优惠政策仍在执行的,必须立即予以纠正。通知点了9家上市公司的名,它们是上海石化、青岛啤酒、昆明机床、马钢股份、广船国际、仪征化纤、东方电机和渤海化工(即现在的创业环保),清一色H股,且大部分系绩优蓝筹。笔者随机抽查了几家公司的所得税率:上海石化,2006年(下同)税前利润84367万元,所得税4026万元,税率4.77%;马钢股份,税前利润275672万元,所得税42224万元,税率15.32%;东方电机,税前利润92479万元,所得税9424万元,税率101.9%;广船国际,税前利润50980万元,所得税584万元,税率1.88%。显然,都低于H股公司所能享受的合资企业25%的所得税率。若严格按照税率执行,今年这几家企业的净利润都将大受影响。

二是7月4日发改委主任马凯在全国政协常委会上,作关于节能减排问题的报告时说,经济增长向过热发展的趋势并未得到抑制,为此,国家将适时出台燃油税,研究开征环境税以及调高资源税也已提上议事日程。而就在马凯作节能减排报告前数日,温家宝总理视察太湖,并在无锡主持召开了太湖、巢湖、滇池“三湖”治理座谈会,听取江苏、浙江、上海、安徽、云南5省市关于“三湖”治理的情况汇报。紧接着,环保总局决定从7月3日起,对长江、黄河、淮河、海河四大流域水污染严重的6市2县5个工业区实行“流域限批”,并公开点了38家重污染企业的名,其中就有两家上市公司――海螺水泥和中国石化。很遗憾,又是两家响当当的绩优大蓝筹。

央行和财税被认为是宏观调控两个最重要的部门,央行调控的主要是货币供应量,即所谓收紧或放宽银根(目前又叫流动性),而财税则是直接调控企业的经营和利润。笔者始终认为,对股市起长期作用的是上市公司的业绩,资金和筹码的供求关系只能在中短期产生影响(当然影响也不小)。如今,财税政策直接走向前台,若调控不当(过度),甚至会动摇股市的基石。如果说从“5・30”以来的下跌,受创伤最深的还是那些绩差股、题材股。若是挤泡沫的话,上文提到的包括节能减排、铁腕治污、开征环境税、调高资源税等措施,其所涉及的行业和地区,则多为重化工行业和经济发达地区。统计显示,1400多家上市公司中,制造业约占7成,包括钢铁、石油、石化、建材等在内的高能耗行业,通常又是业绩最好、成长性最佳的群体。而如果调高资源税,采掘、有色金属等蓝筹集中的板块又将大受影响。

站在中央的角度,如果老是靠高能耗和消耗大量资源,获得粗放型的经济高增长,这样的高增长总有一天要伤筋动骨,调整起来甚至会相当惨烈,股市自然难独善其身。但另一方面,中国的任何事情都只能渐变而不能突变,都要讲艺术、讲和谐。如果为了抑制过热,各种各样的税收、铁腕政策一股脑儿压下来,企业和老百姓能承受得了吗?再说,下半年有那么多红筹蓝筹要回归,天天跌一两百点,谁还敢回来,谁又回得来?

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