杠杆债基的分析

发布时间:2017-03-19 13:06

杠杆债基具有如下典型特征:本身是债券型分级基金;基础份额是债券型基金;B类份额有杠杆;杠杆是长期存在;或有配对转换机制;可以上市交易等。杠杆债基出现之初,投资者的目光曾经为之一亮,但是稍后便迅速遭到了市场无情抛弃。很多新品种上市之后便立刻折价,以致于很多基金公司纷纷取消了此类基金的发起计划。不过,今年以来,由于种种原因,杠杆债基里的牛基独立行情此起彼伏,终于显现出此类基金份额的应有魅力。

不直接从二级市场购买股票的债基:5倍杠杆债基裕祥B、3.3倍杠杆债基天盈B、3.3倍杠杆债基汇利B、3倍杠杆债基添利B。

直接从二级市场购买股票的债基:5倍杠杆债券多利进取、5倍杠杆债基增利B、3.3倍杠杆债基鼎利B、3.3倍杠杆债基景丰B。

第一、3.3倍杠杆债基天盈B(150041)

1、富国天盈分级债券型证券投资基金按照7:3分成天盈A、天盈B,两类份额的资产将合并运作。

2、投资组合:不直接从二级市场购买股票,但可以申购新股和增发新股。债券等固定收益类资产不低于80%,股票等权益类资产不超过20%。

3、天盈A每6个月开放一次,当前的约定年收益率为4.55%;

4、天盈B则类似于嵌入了3.33倍的初始杠杆。

5、基金合同生效日 2011年05月23日。

6、募集资金:天盈B10.5亿元。

7、封闭期:3年,到期后转换为LOF。

杠杆债基的分析

第二、5倍杠杆债基裕祥B(150043)

1、博时裕祥分级债券基金按照8:2分成裕祥A、裕祥B,两类份额的资产将合并运作。

2、投资组合:不直接从二级市场购买股票,但可以申购新股和增发新股。债券等固定收益类资产不低于80%,股票等权益类资产不超过20%。

3、裕祥A不上市交易,每6个月开放一次,折算成1.000元,约定的年化收益率为一年期定期存款利率+1.50%。

4、裕祥B上市交易。

5、基金合同生效日 2011年06月10日。

6、募集资金:裕祥B8.00亿元。

7、封闭期:3年,到期后转换为LOF。

第三、3.3倍杠杆债基汇利B(150021)

1、富国汇利分级债券型证券投资基金(161014)按照7:3的比例分离成汇利A(150020)和汇利B(150021)。

2、投资组合:不直接从二级市场购买股票,但可以申购新股和增发新股。债券等固定收益类资产不低于80%,股票等权益类资产不超过20%。

3、基金份额:汇利A21亿份,汇利B9亿份。

4、金合同生效日:2010-09-10。

5、基金封闭期限:三年。

6、届满后转换为上市开放式基金(LOF)。

7、其他条款基本类似。

第四、3倍杠杆债基添利B(150027)

1、天弘添利分级债券型证券投资基金划分为添利A(164207)、添利B(150027),两者的份额配比2∶1 。

2、投资组合:不直接从二级市场购买股票,但可以申购新股和增发新股。债券等固定收益类资产不低于80%,股票等权益类资产不超过20%。

3、基金合同生效日:2010年12月3日。

4、募集资金:添利A为20亿元;添利B为10亿元。

5、添利A不上市交易,每满3个月开放一次,接受申购与赎回。每满3个月的最后一个工作日进行份额折算,净值调整为1.000元。年收益率(单利)=1.3×1年期银行定期存款利率。

6、添利B上市交易,在扣除添利A的应计收益后的全部剩余收益归添利B享有,亏损由添利B承担;添利B在《基金合同》生效后封闭运作,封闭期为5年。

7、《基金合同》生效后5年期届满,本基金将转换为上市开放式基金(LOF)。转换后的基金名称变更为“天弘添利债券型证券投资基金(LOF)” ,将不再进行基金份额分级。

第五、5倍杠杆债基多利进取(150033)

1、嘉实多利分级债券基金(160718)按照8:2分为多利优先(150032)、多利进取(150033)。

2、投资组合:可以在二级市场购买股票、权证等。债券等固定收益类资产不低于80%,股票等权益类资产不超过20%。

3、基金合同生效日2011年3月23日。

4、多利优先份额的约定年收益率为5%

5、多利进取具有5倍杠杆。

6、嘉实多利分级债券基金募集资金23.4亿元,多利优先交易股本1638万,多利进取交易股本409万。

7、场内份额配对转换业务已开通,申请代码160719,申请份额不低于1000份,份额配比8:2。

8、嘉实多利分级债券基金的定投、申购、赎回业务已开通。

第六、5倍杠杆债基增利B(150045)

1、海富通稳进增利分级债券型证券投资基金(162308)分为增利A(150044)与增利B(150045),两者的份额配比8:2,基金资产合并运作。

2、资产配置:可以在二级市场购买股票、权证等,债券等固定收益类资产不低于80%,股票等权益类资产不超过20%。

3、基金合同生效日:2011年9月1日。

4、募集资金:增利A为1.76亿元,增利B为0.44亿元。

5、封闭期为三年,封闭期内增利A与增利B同时上市交易,届满后转为上市开放式基金(LOF)。

6、在封闭期内,增利A约定年化收益率=三年期银行定期存款利率+0.5%。

7、在封闭期末,如本基金份额净值小于1,增利A与增利B分别以封闭期末本基金份额净值等于1时两者的份额净值为基础共同承担亏损。

第七、3.3倍杠杆债基鼎利B(150040)

1、欧鼎利分级债基(166010)按照7:3分为鼎利A(150039)、鼎利B(150040)。

2、投资组合:可以在二级市场购买股票、权证等。债券等固定收益类资产不低于80%,股票等权益类资产不超过20%。

3、基金合同生效日:2011年6月16日。

4、上市交易份额:鼎利A为7952万份、鼎利B为3408万份。

5、场内份额配对转换业务已开通。

6、申购、赎回未开通。

第八、3.3倍杠杆债基景丰B(150026)

1、大成景丰分级债券型证券投资基金分成景丰A(150025)、景丰B(150026),两者的份额配比7∶3 。

2、资产配置:可以在二级市场购买股票、权证等,债券等固定收益类资产不低于80%,股票等权益类资产不超过20%。

3、基金合同生效日:2010年10月15日。

4、募集资金:景丰A为22.7亿元;景丰B为9.7亿元。

5、封闭期:3年,到期后转换为大成景丰分级债券型证券投资基金(LOF),不再分级。

6、封闭期内景丰A、景丰B上市交易。

分析结论:债基的投资者应该以稳健获利为主,激进份额(B类)每年要支付稳健份额(A类)4.5%--5.0%的利息,买激进份额等于高利贷炒债基,而债基的涨跌幅有限,通过对激进份额(B类)收益敏感性分析,得出激进份额(B类)具有涨时慢跌时快的特性,对投资者不利,所以还是谨慎投资杠杆债基(B类)。

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