互联网金融浪潮席卷神州，成为网民继电商狂欢之后的又一次盛宴。来看看下面小编为你带来的p2p商业模式吧，这其中也许就有你需要的。

P2P商业模式及其风险

一、P2P结构

P2P的典型结构为：融资人-------P2P平台-------投资人。但是由于担保及第三方资金监管平台的出现，其结构会发生变化，演变后的结构为：融资人-(担保机构)——P2P平台-(第三方支付或资金监管)——投资人。

从以上结构看，P2P应当是一个撮合交易的平台，为资金需求方和资金出资方提供供求信息服务，解决资金需求的信息不对称问题，其提供的是点对点服务。

二、央行关于P2P的三条红线

针对近期频繁出现问题的P2P网络贷款平台，央行对“以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为”作出了界定：第一类为理财-资金池模式;第二类为不合格借款人导致的非法集资风险行为;最后一类为典型的庞氏骗局。

1.理财-资金池模式，即部分P2P网络借贷平台通过将借款需求设计成理财产品出售给放贷人，或者先归集资金、再寻找借款对象等方式，使放贷人资金进入平台的中间账户，产生资金池。

2.不合格借款人导致的非法集资风险行为，为部分P2P网络借贷平台经营者未尽到借款人身份真实性核查义务，未能及时发现甚至默许借款人在平台上以多个虚假借款人的名义发布大量虚假借款信息(又称借款标)，向不特定多数人募集资金。

3.庞氏骗局模式：个别P2P网络借贷平台经营者，发布虚假的高利借款标募集资金，并采用在前期借新贷还旧贷的庞氏骗局模式或短期内募集大量资金后卷款潜逃。

从央行规定的上述3条法律红线看，第一条相当于P2P平台在开展借贷金融业务，向不特定的人公开借款，然后再向他人贷款，赚取高额利差。这显然属于非法吸收公众存款的违法犯罪行为。第二条红线相当于融资方借用P2P平台在开展非法集资行为，而P2P平台不进行审查或者知道、应当知道而不制止，在此情况下，P2P平台相当于协助虚假融资方完成了非法集资行为。第三条红线中，P2P平台为平台吸收资金后非法使用，属于典型的集资诈骗犯罪行为。

三、司法机关相关解释对P2P平台相关法律责任的认定

暂且不考虑P2P平台自身存在的违法犯罪行为(上述第一、第三条红线除外)，即便纯粹从事点对点服务的P2P平台，因其自身属于信息发布平台，其法律定位属于广告发布者，只不过其发布的信息是金融供求信息，因此，也存在巨大法律风险。对此，最高法院关于审理非法集资的司法解释已做出明确规定。具体如下：

《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》(2010年11月22日由最高人民法院审判委员会第1502次会议通过，自2011年1月4日起施行)

第八条 广告经营者、广告发布者违反国家规定，利用广告为非法集资活动相关的商品或者服务作虚假宣传，具有下列情形之一的，依照刑法第二百二十二条的规定，以虚假广告罪定罪处罚：

(一)违法所得数额在10万元以上的;

(二)造成严重危害后果或者恶劣社会影响的;

(三)二年内利用广告作虚假宣传，受过行政处罚二次以上的;

(四)其他情节严重的情形。

明知他人从事欺诈发行股票、债券，非法吸收公众存款，擅自发行股票、债券，集资诈骗或者组织、领导传销活动等集资犯罪活动，为其提供广告等宣传的，以相关犯罪的共犯论处。

从以上规定可以看出，作为提供金融信息服务的P2P平台，其存在的刑事法律风险有两类，第一类是虚假广告罪，第二类是非法集资犯罪的共犯。

除了上述刑事责任之外，在民事法律关系上，P2P平台还可能承担相应的连带责任。也就是说，P2P可能会对融资方给投资方造成的损失承担连带的赔偿责任。

综上所述，P2P平台一定要做好融资方及融资需求信息的核查工作，履行好相关的核查义务。否则，就可能承担及其严重的刑事法律责任及民事赔偿责任。

P2P网贷商业模式的问题：坏账来了

某网贷平台创始人在接受研究人员调研时表示，很多平台公布的坏账率并不真实。当前经济下行，很多借款人出现了逾期情况，加之网站固有的催收困局难以突破，单是这两项，网站就不可能把坏账率控制在1%以内。他认为，P2P行业的坏账率差不多在3%-5%。

拍拍贷的一张黑名单打破了网贷市场的宁静。在这张黑名单上，逾期还款客户的姓名、电话、身份证号、家庭住址、个人照片等信息被公布于众。业内人士就“黑名单是否侵犯个人隐私”的争论站成了两队。与此同时，“黑名单”的热炒把网贷市场发酵已久的坏账和固有的催收困局晒到了桌面上。

坏账

在一些网络借贷平台的催收论坛里，不少投资者表示最近一段时间逾期还款情况加剧。一位来自苏州的投资者发帖称，自今年年初以来，放出去的钱已逾期11期了。“目前我赚到的利息远远比不上失去的本金，充值及提现费用还不算。”另一上海投资者表示：半年不到的时间，所投资客户中就已经有6个逾期了。尽管该网络贴出催收团队的催收结果，但投资者仍表示，在当前逾期还款严重的情况下，对网络借贷方式逐渐失去信心与耐心。

通过对多家网络贷款平台的采访，记者发现，经过了一年多的发展和沉淀，不少网贷平台的逾期还款越来越多。P2P网站中借款规模最大的红岭创投3年来已经有1300多万元的坏账垫付。红岭创投创始人周世平曾表示，红岭的总坏账率控制在1.4%—2%，还算平稳。

事实上，号称“坏账率低于1%”的平台坏账远远多于其公布的数据。某网贷平台创始人在接受新金融记者采访时表示，很多平台公布的坏账率并不真实。当前经济下行，很多借款人出现了逾期情况，加之网站固有的催收困局难以突破，单是这两项，网站就不可能把坏账率控制在1%以内。他认为，P2P行业的坏账率差不多在3%-5%。“贷款都是有周期的，网络借贷是一个新生行业，坏账积累到一定阶段便会爆发。”值得注意的是，估计数据是按照历史情况计算的，一旦出现具有很强传导性的系统性风险，坏账可能会超过估计数据。

记者随机询问几位逾期借款者，有的借款人表示企业资金周转遇到些问题，而有的手机关机或停机，联系不上。一位发帖头像为“打击老赖”的长沙投资者表示，在逾期名单中，不排除有骗子公司恶意骗贷。“我每个星期都会跟逾期的客户交流，有的确实是经济出问题，有几个是冒牌公司。”据说，有一个借款人借了100多万元，现在不知去向。

翼龙贷创始人王思聪表示，P2P网站逾期类型大致分为两类：一是有良好还款意向的还款人，由于经济周期下行没有还款能力而造成大量的贷款损失;二是信用本来就不好的人得到贷款后恶意延期。目前，这两种情况已经在行业内有所显现。当逾期还款出现在越来越多的投资者身上时，参与者开始重新审视网络借贷这一新兴放贷模式及网贷平台职能。前述长沙投资者直言：这么多的骗子混进来，不知道网站是怎么审核的。“很多网站规则呆板，我经常跟逾期客户沟通，在我催收过程中，有几个人表示愿意还款，想重新组合下欠的钱，可是网站对此不认同。”该投资者称。

在论坛里，很多投资者表示考虑撤资。而有的投资者建议网站升级催收方式。一位海南投资者称，现在的平台都是电话催收，逾期者换个手机号，网站就拿他们没辙了。网站急需更为有效的催收方式及手段，为此，该投资者表示愿意贡献出逾期利息协助催收。

其实，平台经营者也深知催收对网站发展的重要意义。前述网贷平台负责人直言：“如果不能提高催收的成功率，那么网站无法实现持续运营。”

催收

目前大多数网贷平台采用电话和短信通知的催收方式，但效果并不理想。按照部分网站公布的资金追回比率计算，催收成功率在30%左右，大部分逾期贷款无法追回。

某网贷平台催收小组员工告诉记者，对于催收的成功率不高，他们也很无奈。“催收部门的压力很大。现在几乎所有网站都承诺„本金保障‟(即投资者为借款人提供贷款，如果借款人逾期不还，由网站代偿)，如果客户逾期，网站代偿，那么网站代偿这笔钱的追回工作就落到我们头上了。”该员工说。

为吸引更多的投资者，“本金保障”已成为P2P行业的惯用手段，但这也埋下了隐患，网贷平台本身原始积累都不大，还要做本金保障，其中隐藏的问题可想而知。某网贷平台创始人对此表示很被动。“本金保障增加了行业的进入门槛，你要再做P2P，就要做„本金保障‟。大家都在用这一招吸引投资，如果你不做，就没人给你放贷。如果做了，你就要承担损失，坏账累积到一定程度，平台面临的就是倒闭。”这家网贷平台迫于压力，也在今年初开始推行“本金保障”。“我们增加了借贷者的前置审核，以前没做„本金保障‟的时候我们都是做借贷者的后置审核。”该平台创始人称。

做出代偿的承诺，平台就有了催收的压力。采访发现，由于很多逾期客户都在外地，所以平台目前较为可行的催收办法还是电话催收。“如果为了一笔几百元、上千元的贷款去外地当面催收，那一趟下来的成本可能比逾期欠款还多。”拍拍贷CEO张俊也无奈地表示：“网络借贷和线下的催收不一样，线下的你可以找到他家里去，网络借贷是很难跑到家里去的。本身就借了几千块钱，(催收)来回一趟差旅成本都不够。”于是，拍拍贷贴出了黑名单。

对于黑名单，张俊的说法是，通过网络信息曝光的方式增加逾期客户的压力，只要客户还款了，黑名单会把他拿下去的。同时张俊表示，“如果能接入央行的征信系统，我们也不用公布了。”

对此，王思聪认为，催收障碍一是由于无法解决异地的问题;二是由于很多平台不严谨，借款人信息都是假的。接入央行征信系统，能在一定程度上抑制第二种情况的发生，但仍解决不了异地清偿。

目前，大部分网贷平台都在做全国范围内的业务。比如，一家上海的网贷平台可能有来自全国各地的借款人，在此情况下，上门讨债并不可行。王思聪觉得，正是因为平台大范围做异地业务，所以催收难度增加。上海某网贷平台总经理对此表示认同：“从风险方面考虑，做本地化业务更好一些，外地逾期确实不好催。小额贷款公司就是做本地业务，他们的风险就控制得很好。”该总经理同时表示，有些平台自己催收困难，将催收业务外包给第三方机构，这就隐藏着暴力收贷的可能。

那么对于逾期的借款人可否采取法律途径解决?受访者普遍认为不太现实。借贷网站只是个平台，主体是借款的双方，如果起诉也是投资者起诉。而且如果1万元是由100人出借的，很少有人会为了100元去打官司。

这样看来，平台似乎陷入了两难境地。一方面想以“本金保障”为诱饵做大全国业务，另一方面又要承担赔付风险、催收困难的难题。对此，王思聪认为，平台可以在各地成立运营中心，或者要有当地人投标额占到总融资额的一定比例，比如20%。如果有投资人收不回来钱，就把债权转让给本地人或本地平台运营商，由他们进行催收和诉讼。

竞合

采访中，不少受访者感到，网贷行业的风险期到了。逐渐攀升的坏账，“入不敷出”的风险，加上持续数年的巨额成本投入，圈内人士感叹：新进来的还没找到感觉，在这个行业做了一两年的都开始做线下了。据介绍，目前P2P网贷市场90%以上的平台都在做线下业务(详见本报第103期《“网贷”生存真相》)，而网站平台看起来更像个幌子，一个月也成交不了几笔生意。圈内人称，做线下业务的平台一是为了实现利益最大化;二是为了方便催收，线下放款可以当面讨债。但业内人士也直言，“线下”生存可能是踩了红线。

某业内人士透露，在他最近一次参加的行业专家会议上，与会者讨论放开4倍利率的限制，而将“经手客户资金、承诺回报率”作为触及红线的雷区。这样一来，那些做线下业务的P2P网贷平台大都在违规。但该人士也表示，正经做线上业务，一年几百万地往里扔钱，一时半会儿也看不见回报，运营商确实有些扛不住。

某网贷平台部门负责人告诉记者，他的平台运营了一年多，已经投入2000多万，他估计要站稳这个行业，还要追加3000万投资。“5000万是我对行业的预期。”该负责人认为，尽管目前各家平台运营比较混乱，但整个行业仍有较大的发展空间。经过一年多的积累，投资者已经对网络贷款模式认可，“现在行业不缺投资者，缺的是优质的借款客户。”

或许风险投资们看中了P2P网贷行业“市场大、平台穷”这一特点，纷纷向运营较好的网贷平台伸出橄榄枝。但受访者大多表示，风投给出的价位并没有达到他们的预期。“9月份开始有投资找我。他们收购80%股份，给管理团队留20%，我没有答应。”某网贷平台负责人告诉记者，风投可以拒绝，但面对另外一些合作伙伴，他们没有说“不”的权利。这也是他最近的烦恼，以至于整个“十一”假期，他都在家里规划平台的未来。“最近有不少做风险投资的朋友很严肃地提醒我，要关注一些网络巨头的动向。”

目前，互联网巨头的“金融冲动”愈发浓烈。人人网投资了一家做学生贷款的公司，Google也开始为客户提供金融服务，互联网金融已经爆发。

如果这些网络巨头想要介入P2P网贷行业，通常，并购是他们进入市场第一步，那么对现有平台来说就是“卖或不卖”的问题。尽管这些互联网大鳄进入市场也需要3至5年才能实现盈利，但他们财大气粗耗得起。

“一位就职于某著名风险投资公司的项目经理告诉我要做好准备。如果那些网络巨头对我们感兴趣的话，我们就面临着两个选择，与他们合作，或是让他们„毁掉‟这个行业。”前述负责人认为，互联网巨头进入这个行业就是想挣钱。“一个公司基因很重要，它做电子商务行，但换了别的可能就不行。当他们对一个行业并不专业但又想获利时，这个行业就危险了。”

据了解，目前有些平台已经听闻网络巨头并购的声音。那么，现有平台要么被卖掉，要么与大鳄竞争。前述负责人表示，“跟互联网巨头合作，它作为战略投资者会干扰你的决策，阻碍你在行业内的发展。这与跟风投合作还不一样。风投只是财务投资者，但并购属于战略投资，你要符合大股东的战略。”

即便如此，他们也不好一口回绝网络巨头的并购要求。“我们体量拼不过人家，他们资金量太大了，跟他们竞争，我们不是对手。”一位风投人士告诉记者：“平台就算与风投联手，也没这些网络巨头有钱。他们是几百亿美金级的，而一个风投才3、5亿美金，还都是客户的。”所以风投不建议平台拒绝网络巨头的并购要求。“不合作就面临着死亡，合作还有希望继续拼下去。”

这样看来，网贷平台似乎到了进退维谷的境地。采访中，也有受访者表示愿意被并购。一些受访者表示，公司还有其他业务，把这块“持续投入、不见回报”的烫手山芋推出去也是好事。而且互联网市场潜力无穷，他们完全有能力再开拓一块新的市场。

“我们体量拼不过人家，他们资金量太大了，跟他们竞争，我们不是对手。”一位风投人士告诉记者：“平台就算与风投联手，也没这些网络巨头有钱。他们是几百亿美金级的，而一个风投才3、5亿美金，还都是客户的。”所以风投不建议平台拒绝网络巨头的并购要求。

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