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金融本科论文篇1

金融信托业风险缓冲机制探讨

摘要：信托业在逐步成爲我国第四大金融支柱的同时，每时每刻都面临着难以估计的风险。随着信托业第六次整理的完毕，少量信托公司回归信托自身，发行了少量的信托产品，随着信托产品兑付顶峰期的降临以及国际经济自身的不波动，信托业风险将会少量涌现。本文从信托业应该承当何种风险以及缓冲机制实际的研讨动身，自创其他金融范畴的风险防治机制，讨论了信托业风险缓冲机制应归于何处。

关键词：金融信托业;风险缓冲;机制

信托业作爲金融范畴的第四支柱，其自身也和银行证券范畴一样，风险就是其运营和管理的主体。任何风险都是与收益相关联的，风险越大，收益越高，反之，收益越高，那麼风险就会越大。在保证高收益的前提下，尽能够地消弭风险是必定的追求。

一、信托业承当的风险

信托合同中信托项目能否依照合同的要求顺利完成，其自身就掺杂着太多的不确定性，而一旦信托项目不能顺利完成，就是形成信托公司无法承兑委托人，或许委托人和投资者的资金和投入无法顺利发出，就会给投资人、委托人和受害者形成间接的金钱上的损失。但是这些损失能否应该有信托公司来承当呢?依据《信托法》相关法律规则，信托投资随同的风险应该由委托人本人承当，除非是受托人没有尽到其合理的管理职能和忽略时，风险才由信托公司承当。但是在社会理论中，无论信托公司有没有违规的行爲，信托投资发生的风险均由受托人承当。

这是在目前我国信托市场不成熟的状况下最好的风险处置方式，依据《信托法》第二十五条的相关规则，信托公司关于委托人的财富有着慎重管理的义务。慎重管理义务是一个较爲模糊的判别规范，假如信托财富无法顺利发出，而这个损失最终是由委托人来承当的话，那麼就会使得大少数人远离信托行业，使得我国刚刚开展起来的信托业走向消亡。其实不管国际外，信托公司一直间接或直接地承当着信托投资的风险，只不过我国目前信托公司承当风险的方式是显性的。

二、缓冲机制的研讨

信托公司在爲委托人管理投资资产时，经常同时存在着几十甚至上百个信托产品，这些信托产品中或多或少地存在着这样或那样的风险，与此同时，信托业的活动水平远远比不上银行业，因而，一个看似微乎其微的信托产品风险成绩能够给整个信托业带来难以意料的风险，犹如亚马逊的蝴蝶震动了一次翅膀。目前信托行业的风险管理机制大多需求等到风险真正呈现时才干有所应对，这种风险管理机制关于信托业来说，其作用远远不够。我们需求的信托业的风险管理机制是事后的，即风险缓冲机制，使得信托业和投资者的风险均可以失掉无效的缓冲。目前在理论中曾经停止的风险缓冲机制的次要有两种。

第一，在信托产品被设计的时分就引入缓冲机制，将信托产品中的投资额分爲优先偿付信托项目预期收益和延后偿付信托项目预期收益和能够的超额收益，这种方式就爲需求优先偿付的投资者停止了一定的风险缓冲;

第二，信托公司停止外部的调剂，经过与投资者签署一定的合约。将信托公司的固定资产和其他信托产品与其投资信托产品停止交流，这样就大大进步了信托产品的活动性，将信托委托人的投资产品之间的风险停止工夫上的互换。但是就目前的这两种缓冲机制来看，并不能很好地处理信托业的风险成绩，还需求更好的风险缓冲机制来降低信托行业的风险，更好地促进信托行业的开展。

三、其他金融范畴风险应对措施

国际的金融范畴各行业都曾经树立了绝对较爲完善的风险缓冲机制，这些缓冲机制爲信托行业缓冲机制的树立、运转、监管等进程都提供了无力的参考。首先，在证券行业，成立了证券投资者维护基金无限责任公司，次要用来监测证券公司的风险，组织、参与甚至封闭或许破产证券公司的清算任务，对证券公司运转进程中呈现的风险隐患同有关部门树立纠正机制等。证券行业成立了独立运作的公司对行业的风险停止预防以及监管，有着其波动资金募集来源，关于证券行业的良好运转起到了至关重要的作用。其次，保险行业也成立了保险保证基金框架，这个框架与证券行业的监管形式接近，成立了中国保险保证基金无限责任管理公司，这种专业化的管理公司大大进步了运作效率，并且也尽能够地防止了与其他管理保险部门的利益抵触。此外，这种风险缓存机制也严厉地遵照着保险行业人身保险和财富保险相别离的趋向。最初，在基金行业的风险缓冲机制中，次要的是风险预备金制度，基金管理公司每个月都会提存一定数量的风险预备金，这些风险预备金寄存于一家托管银行，次要用于基金公司违规形成基金持有人的赔付成绩。

四、信托业风险缓冲机制

鉴于我国金融范畴其他行业应对风险的一些缓冲机制，结合我国目前信托业的实践情形，树立愈加片面的信托业风险缓冲机制，对曾经呈现或许行将呈现的风险停止预防和弥补。信托业次要的风险缓存机制有以下几种。

4.1树立信托业的风险缓冲基金

正如证券、基金和保险行业，在信托业也需求树立一个风险缓冲机制，参照证券和保险业的做法，树立一个信托行业缓冲基金管理公司，这样有利于从资金方面处理信托业的风险与预防和管理的持久机制。由信托基金管理公司作爲发起人树立信托风险缓冲基金。当信托公司呈现信托项目没有依照合同运转而难以对委托人和投资者停止兑付的时分，信托公司可以向信托基金管理公司提出请求，由信托基金管理公司运用信托基金对信托公司不能完成兑付的信托项目停止收买，这样信托公司便可以完成对委托人和投资者的兑付，并且信托基金管理公司也可以对其发出的信托项目停止风险管理，回收信托资产。这种方式可以无效地维护信托投资者的利益。关于信托业的信托缓冲基金的募集方式，可以经过以下方式处理：第一，由地方财政投入一局部，坚持在固定的比率;第二，从信托公司上缴的管理费中提取一定的比率;第三，允许信托公司发行专门的风险缓冲金;第四，国度采取委托的方式向银行或许其他投资机构发行信托风险缓冲基金，向社会地下募集;第五，信托公司还可以采取发行一些债券和证券的方式来募集资金。

4.2进步信托产品活动速度，构建信托产品的流通市场

信托公司的风险经常来源于信托产品的活动性成绩，信托产品活动性较差，逐步成爲制约信托业开展的一个重要要素。但是信托产品活动性差的成绩并不能全部归因于其产品自身，市场成绩也是一个十分重要的要素。信托产品活动性差的成绩必需经过市场化来处理。次要是使信托产品可以在银行市场间流通或许在信托业构建一个可供信托公司和信托产品持有者和投资者参与的信托买卖平台。信托产品持有者和投资者可以经过信托公司在这个平台停止买卖，特别是呈现兑付风险的信托产品，持有者可以在这个平台上停止买卖，产品投资者可以自行停止购置，但是同时保存对信托公司一定工夫的追偿权。信托流通市场其归根结底是在信托零碎外部构建一个信托产品流通市场，从基本上处理信托产品的风险成绩，好像证券行业一样。信托产品的流通市场的构建会大大进步信托产品的流通速度，进而对信托产品的构造不时停止优化，促进信托业资源的合理配置，完成信托业与投资业的良性开展。

4.3放慢与银行资产管理公司的等金融机构协作的脚步，爲信托业提供牢靠的资金链条

目前来说，我国信托业不能发行金融债券，其融资渠道过于狭隘和动乱。降低信托业进入银行的门槛是火烧眉毛的，信托业应该积极自动的参与到与金融机构的协作中去，应用金融机构间的各种融资方式，翻开信托业在银行间的融资渠道，进步信托业应对风险的才能。信托产品的存续时期和信托项目期限的不婚配，是构建信托融资多渠道化的重心所在，关于构建可继续的信托资金链条，是应对信托风险的又一重要方式。假如房地产行业的资金回流速度继续降低，不动产和存量资金就会呈现阶段性和暂时性的断流，而同时信托业进入兑付的顶峰期，那麼信托业的兑付风险将会大大进步，这就需求信托业与资产管理公司停止协作，构成信产品期限和项目融资期限的资金继续，缓解信托产品的活动性风险。

4.4积极自动地与信托公司停止协作，构成信托保险制度

保险公司自身就是在用风险来运营收益，因而，关于如何转移、躲避和化解风险关于保险公司来说是十分必要的，信托公司也是如此。信托公司可以和保险公司停止协作，单方共同预防风险、躲避风险、处置风险。比方，可以将保险公司作爲担保人制度逐步引入信托产品中，保险公司对信托产品第三方停止独立的担保和保证，相当于给信托产品的持有停止了双重的保险。在信托公司无法对信托产品持有人停止兑付的时分，可以要求保险公司对其停止偿付。将保险制度引入信托产品中的做法不只仅可以大大增加信托公司的运营风险，而且也降低了保险公司的营销本钱。信托公司可以针对保险公司的特点开收回侧重于活动性和平安性的信托产品，这样便可以吸引较多的保险资金，大大进步信托业对信托产品的兑付才能和风险缓冲才能。

4.5对信托产品停止构造上的变革创新，进步信托产品的技术含量

在国外的信托产品风险缓冲机制中，信托产品经常应用差期权和总收益的利率互换等衍消费品对信托产品的风险停止缓冲，在我们自创国外的根底上，可以对信托产品停止如下的改造。第一，关于信托产品的期限停止合理的设置，在少量的信托产品中注重每种产品的兑付工夫差，避免一切的信托产品的兑付期限集中于同一工夫点，加大信托公司的兑付压力，增大信托兑付风险。第二，仿效证券，设计出各种信托产品的衍生品，这样就可以起到对冲作用，如此便能和我国目前的股指期货到达异样的效果。这种方式将信托业自身的风险与金融市场的风险挂钩，经过非保险的方式到达风险缓冲的作用，这是一种无效的尝试。第三，在开发信托产品的进程中，应用传统的的抵押、担保、保证等方式，在信托合同中参加具有法律效能，到达一定条件自动终止的法律条款。把信托产品的资产管理变成风险管理，降低信托公司到期的兑付压力。第四，放慢信托产品的证券化，使其可以在证券地下市场中买卖和发行，进步信托产品的流通功能，同时也将扩展大信托业的资产规模。

4.6放慢风险缓冲机制的体系建立

风险缓冲机制，从基本下去说，就是一定要遵照无效性、谨慎性、独立性和片面性等准绳，在大的方向上，做到合理合规、诚信谨慎。同时不能疏忽的是，一切的制度都是人爲停止操控的，每团体的责任都应该明晰，强化信托委托人的风险认识，关于信托业务中的每项风险都应该停止合理的好心的提示，每一个岗位都应该强化风险责恣意识。出台一系列的风险规则，关于风险停止失职尽责的管理和指点。信托业是我国金融范畴的一个特殊行业，历经几次整理才逐步走向正轨。我们应该看法到即使是单个信托公司的危机也有能够涉及整个信托行业，信托业是一个极容易酿造危机的行业，我们必需关于信托业的风险停止预防，树立完善、长效的风险缓冲机制是必不可少的。所以树立良好的信托次序，维持信托业安康开展，任重而道远。

参考文献

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金融本科论文篇2

人民币国际化的路径选择初谈

【摘 要】本文从三大货币国际化的角度动身，寻觅个性及规律，并结合我国的实践状况，找出人民币国际化进程中能够遇到的风险与困难，选择一条合适的人民币国际化途径。

【关键词】人民币 国际化 途径。

一、国际经历自创。

1、美元国际化途径剖析。

美元国际化途径可概括爲:依托全球性货币汇率制度使其成爲独一的国际计价单位、与黄金相反的国际储藏货币;与黄金脱钩、得到制度根底后， 依赖存量劣势在世界信誉货币体系中处于劣势位置;弱小的国际政治经济实力稳固并开展了这种劣势。 美元国际化启示:

(1)弱小的经济实力是货币国际化的根底。

解脱殖民统治的美国充沛应用国际外先进的科技和资源，完成了经济的跨越式开展， 经济实力决议了美国在布雷顿森林会议中较英国具有更大的自动权，最终确立了美元在国际货币中的霸主位置。

(2)政府在推进本外货币国际化当中发扬重要作用。

1792 年美联邦就发布了铸币法，宣布完成金银复本位制度，从而爲美元与其他国度的货币兑换奠定了根底。 美国积极推行金元内政，加大海内投资，添加国外美元流通量。

2、欧元国际化途径剖析。

欧元的降生是区内各国协调与协作的后果，欧元降生的途径分爲三个阶段

第一个阶段树立的结合浮动制、欧洲货币协作基金、欧洲货币计算单位(EUA)等，爲欧洲货币体系打下根底。 第二阶段以《马斯特里赫特条约》爲标志，爲欧元启动后施行共同的货币政策和趋同的财政政策确定了根本框架。

第三阶段:即本质性停顿阶段，欧元成爲无形货币，迅速取代了区域内流通的12 种货币，成爲区域内独一合法货币，欧元以合法身份成爲国际货币，依托货币主权联邦制的强迫力，正是宣告完成了国际化进程。

欧元国际化条件剖析

(1)经济条件。

欧元作爲一种货币代表着面前真实的经济。

从1987 年到 2003年，欧盟15 国 GDP 总额呈上升的总趋向，并且占世界 GDP 的比重维持在22%-24%之间，是第二大经济体。 黄金和外汇储藏总量很大，在 IMF 拥有 20%的特别提款权，贸易总量占世界 20%。

(2)政治条件。

在欧洲货币一体化的进程中，法德作爲欧洲最大的两个经济体，起到了火车头、方向盘的作用，是名副其实的轴心国度。 欧盟历史上假如没有德法和解的完成，就不会有昔日欧元区国度的货币一致。

(3)制度体系。

“维纳尔方案”，“德洛尔报告”，《罗马条约》，《马斯特里赫特条约》，这一系列制度无效保证了欧洲货币协作有章可循、有法可依。

欧洲货币联盟正是由于有着良好的利益均衡机制，才干无效运转。

3、日元国际化剖析。

日元国际化进程是和日元自在兑换、 金融资本市场的自在化同步停止的，后来是迫于美国的压力，但自亚洲金融危机之后，日本政府希望借助日元国际化带动国际金融市场的变革， 推进日元的国际化。 日元国际化的启示

(1)积极参与区域经济活动。

日本后来无视了成爲国际货币的地域经济根底。 中国该当注重立足亚洲，经过参与区域经济协作来推进国际的金融变革，使人民币成爲区域性国际货币。

(2)完善的国际金融体系是货币国际化的必要条件。

后来日本国际金融体系不完善， 使日元在国际上的位置与其经济大国抽象不婚配。 因而推进人民币国际化进程必需首先完善国际金融体系， 鼎力开展国际金融市场， 树立人民币离岸金融中心。

(3)金融次序和货币币值的波动非常重要。

“广场协议”签署后 ，日元对美元汇率贬值 ，并呈现大幅动摇 ，严重毁坏了日本国际金融次序，成爲日本经济衰退、日元国际化进程停滞的次要缘由。 中国应妥善处置与美元汇率的关系，同时要适时修正外贸和外汇的相关法律， 爲人民币国际化提供法律上的保证。

二、人民币国际化的途径选择。

人民币国际化该当遵照“周边国际化--亚洲化--国际化”的渐进进程。

人民币周边国际化是亚洲化的根底，而人民币亚洲化意味着人民币与美元和欧元三足鼎立，成爲全球经济中关键的国际货币。 因而，人民币国际化途径中最根底和最关键的阶段是人民币周边化及亚洲化。

(1)人民币周边化。

人民币走向国际化的最后阶段，应增强与周边国度和地域的贸易、投资往来。

鼓舞在边境贸易和边境旅游中运用人民币停止结算，进而促进人民币在周边国度和地域流通规模。 同时要充沛应用港澳与边疆严密的经贸关系，推进人民币国际化。

(2)人民币亚洲化。

人民币亚洲化是使人民币从国际货币协作的弱势转变爲强势的关键阶段： 一是采取签署国度间或地域间的双边和多边协议的方式与周边国度(地域)创立自在贸易区，鼓舞自在贸易区内成员将人民币作爲外汇储藏货币并创立亚洲人民币债券市场。

另一渠道是树立区域货币联盟，积极主导创立亚洲货币体系、亚洲货币基金、亚洲货币单位和亚洲汇率机制，逐渐提升人民币的影响力并使之成爲区域内的主导货币，逐渐完成人民币亚洲化。 第三种渠道则是经过树立完恶人民币离岸金融中心并对“一国四币”成功停止整合，同时积极参与东亚货币协作，发扬主导作用。

(3)人民币国际化。

人民币国际化的目的就是使人民币成爲国际货币。

人民币成爲世界贸易和金融中的价值尺度和买卖媒介后， 不只成爲团体和企业的储藏资产，也将成爲政府的干涉资产，即储藏货币的组成局部。 人民币的国际化到达了初级阶段后，人民币在官方的领取才能和政府间的领取才能都有显着的加强，中国的政策选择有了更大的空间。

在世界金融事务中，中国将有更大的发言权，更大的召唤力，在国际市场的进一步整合中发扬更重要的作用，人民币在国际中的位置将会愈加稳定。

【参考文献】

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刘曙光。人民币国际化条件剖析[J].金融，2009(4)。

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