今天市场当中最大的看点就是黄金股，盘中山东黄金股价一度接近8%，在暂停了几天之后黄金股再次起涨，那么现在该如何看待黄金股的机会与风险呢?

如何看待黄金股的投资风险

首先来说黄金价格。国际黄金具备商品和避险两方面的属性，因此国际金价的表现既跟黄金的消费量相关，也跟国际上是否发生危机相关。

从消费量来看，国际黄金的消费遵循两个比较有意思的规律，一是当黄金价格初步温和上涨的时候消费量是随着价格上涨而上升的，这主要是因为购买者此时普遍看涨黄金，因此出现追涨惜售的情绪，黄金价格反过来也会被买盘抬高。另一方面，当世界上主要的货币贬值的时候，消费者会比较看重黄金素有的保值功能而购入黄金。从去年下半年开始国际金价大幅度反弹就是基于这两个道理。

若从国际形势的角度来看，那么后一段时间的黄金走势恐怕不如前半年。就前半年来说市场普遍预期美联储加息，但是美联储并没有太大幅度的加息，中国等主要国家央行的货币政策仍然处在比较宽松的阶段，这种出乎预期的宽松实际上也刺激了金价上涨。而且上半年包括英国退欧公投等事件也都对黄金价格产生了比较大的影响。

如果从现在着眼下半年，投资者已经普遍接受了美联储加息脚步慢于预期，因此超预期宽松给黄金价格上涨带来的边际效应在减弱。如果从事件性的角度来看，下半年出现大于英国退欧投票这样的危机的可能性较小。因此事件性因素给黄金价格带来的上涨动力预计减弱。

最后要说的一点就是投资黄金股和投资实物黄金是有比较大的区别的。如果是投资黄金股，股票的走势向来还是要受到整个股市政策和基本面因素的影响。若有新的危机诞生，那么想必在整个股市不好的大环境下，黄金股也很难走出独立的行情。

总而言之，对于黄金股，我们的看法就是“过犹不及”，最佳的时间段已经过去了。

当前黄金和股票投资哪个更好?

我们首先了解下最近黄金市场与股市是什么行情...

一季度金价涨超16% 创30年来最大季度涨幅

黄金期货价格周四收高，至此第一季度内金价上涨超过16%。美联储的鸽派立场令金价得到支撑。纽约商品交易所6月交割的黄金期货周四上涨7美元，涨幅为0.6%，收于每盎司1235.60美元。3月份金价上涨约0.1%，第一季度内上涨约16.4%，为1986年第三季度以来的最大季度涨幅。

股市一季度的成绩单不如金市

第一季度内道指上涨1.5%，标普500指数上涨0.7%，纳指下跌2.8%。

第一季度美股表现跌宕起伏，主要股指均已收获2015年11月以来的首个月的上涨，以及10月份以来的最大月度涨幅。

中国股市虽然也在3月份有所反弹，然而，3月份的反弹并未能挽回年初的大幅下挫，上证综指即将以15%的跌幅、全球垫底的表现为2016年第一季度画上句号。

再来说说股市与金市未来的市场行情....

分析师认为，短期内，如接下来一年时间左右，黄金是一个更好的投资。因为在全球宽松货币下，投资者仍会适当增持黄金，对冲金融市场风险。前几年美联储推出债券购买计划，释放流动性，但是市场需求并未大幅增长，全球债务比例增长，产能供应超过需求，宽松货币下许多货币贬值，投资者可能会增持黄金，对冲通胀。

长期来说投资者可能仍看好股市。首先，微观方面，股价上涨或表示上市公司财报数据增长，收益带动利润增长。销售增长，成本降低，利润增加。其次，股市长期上涨，也或表明宏观经济基本面表现不错，经济结构逐渐调整，市场需求增长，供应库存降低，生产逐渐向着需求方向。再次，长期来说，股票市场慢慢上涨也有助于经济发展。

英国经济学家认为，短期内，投资者适当增持黄金可对冲通胀、可作为金融市场避风港资产。然而，长期内，投资者认为股票或更好。也或如巴菲特曾说，黄金价值不会增多不会减少，而股票市场中，股价上涨可以给股权人带来收益增加。

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