债券信用评级是什么

发布时间:2017-02-11 12:24

干货 | 债券信用评级

一、债券信用评级的意义?

对评级对象(证券发行方)而言，寻求信用评级固然是为了满足监管或者市场准入条件(如《公司债发行试点办法》要求发行公司债必须经过信用评级，而《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》规定保险机构投资的企业(公司)债券，应具有国内信用评级机构评定的AA级或者相当于AA级以上的长期信用级别)。

对监管机构而言，信用评级的意义在于帮助政府实现分类监管，将监管资源投向信用级别低(一般为BBB级以下的投机级)、信用风险大的企业，而对于具有较高信用等级的评级对象可以放宽监管要求，从而降低监管成本。

二、什么是信用评级机构?

信用评级机构是金融市场上一个重要的服务性中介机构，它是由专门的经济、法律、财务专家组成的、对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。证券信用评级的主要对象为各类公司债券和地方债券，有时也包括国际债券和优先股票，普通股股票一般不作评级。

三、境外主要评级机构?国际上公认的有三大评级机构：标准普尔(S&P)，穆迪(Moody's)，惠誉国际(Fitch Ratings)

美国标准普尔公司：他是资本市场上举足轻重的信用评级公司，是最为权威的国际分析机构之一。根据评级准则，标准普尔评级分为投资级和投机级，信用级别由高到低：投资级分为AAA、AA、A和BBB;投机级分为BB、B、CCC、CC、C和SD/D级。

穆迪对债务工具和证券进行信用评级及研究，还提供先进的风险管理软件、信用及经济分析和金融风险管理方面的咨询服务及研究报告。穆迪对长期债务评级从高到低为：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C。短期评级从高到低为P-1、P-2、P-3。

惠誉国际信用评级是唯一的欧资国际评级机构，规模要小于标准普尔和穆迪，惠誉国际短期债项信用等级划分为四等六级，符号表示分别为：A-1、A-2、A-3、B、C、D。

四、境内主要评级机构?

目前国内公认的比较大型的评级机构：中诚信国际、联合资信、大公国际。

中诚信国际：是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立，在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资的信用评级机构。是目前国内评级行业中唯一充分借鉴了惠誉和穆迪两家评级机构的评级方法体系和经验、并结合国内16年的评级实践完成了国际先进评级方法体系的本土化的评级机构。

联合资信：联合资信评估有限公司是目前中国唯一一家国有控股的信用评级机构，是市场公认的最专业的信用评级机构之一。

大公国际：是中国信用评级与风险分析研究的专业机构，是面向全球的中国信用信息与决策解决方案的主要服务商。大公具有中国政府特许经营的全部资质，是中国认可为所有发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。

国内债券评级的主要等级符号及定义?AAA是最高债券评级

五、哪些企业是AAA级债券评级?

近期诺亚合作的首创置业，财务状况良好，债券信用评级为最高的AAA。

在目前TOP级别的房企之中，能够达到AAA级债券评级的交易对手，只有像万科、绿地、招商这样的企业才能达到公开市场债券AAA级别的评级。

而除了房企以外，在债项评级中能够获得AAA级别评级的其他公司，包括(举例)：中国铁路总公司、中国电力投资集团、中国南方电网等。

六、在市场发债的TOP级房企?

而我们可以更加清楚的看见，这些信用级别高的房企，他们往往更加容易在公开债券市场上获得便宜的钱，融资渠道更加多元化。

万科：万科A(000002)公告称，其已于2014年12月26日完成人民币18亿元中期票据的发行，利率为4.7%。万科发行的5年期公司债，利率为5.5%，7%。万科发行8亿美元的5年期定息美元债券，年票息率2.625%。大公国际和中诚信的评级均为AAA。

招商地产：发行了5年期中期票据，发行规模10亿，利率4.55%，中诚信债券评级AAA。

首创置业：5年期10亿的企业债券，2014年到期，利率为6.5%，中诚信债券评级为AAA。首创的中期票据分两批发行，其中2017年到期票据总额20亿元，票息为5.75%;2019年到期票据总额为2.5亿元，票息为6.875%

新城地产：20亿2019年到期的公司债，票面利率8.9%，中诚信债券评级AA。

旭辉：境外5年期的企业债，2019年到期，币种美元，利率8.875%。

雅居乐：境外5年期的企业债，2017、2019、2020年到期，利率分别为：9.875%，8.375%，9%。

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