票市场已不单是过去的国民经济的晴雨表,更是经济发展的决定力量。下面是小编为大家整理的股票市场现状分析论文，供大家参考。

股票市场现状分析论文范文一：股票市场经济管理思考

摘要：由上可见，政府在股票市场中角色的调整是多方位的，由于中国股票市场的制度创新是典型的政府主导型强制性的制度变迁，而政府在股票市场中的重要作用是靠政策的制定来推动制度创新，因此政府角色的转变首先是政策制度的优化和调整。

关键词：股票市场;经济管理

中国股市是一个较典型的政策市，对1992-2000年2月八年多时间上海股市异常波动情况的统计分析表明，政策是造成股市异常波动的首要因素。中国股市与政策密切相关，政策性因素对股市影响占总影响的46%;其次是市场因素，占21%;扩容因素占17%;消息因素占12%;其他因素占4%。若把扩容也视作政策因素，那么政策因素上升到63%。另外在这8年多的时间中，涨跌幅超过20%的共有16次，其中政策因素8次，占50%;扩容因素4次，占25%;市场因素3次，占19%;消息1次，占6%。显然政策因素的影响上升了。统计结果表明政策性因素对股市有重大影响。

回顾我国股票市场十多年风雨历程，政府政策在股票市场打下的深刻烙印依然清晰可见。总结其发展，我们可以发现一些特点：一是股市调整虽不都与政策性因素有关，但每次重大政策出台都引起股市不同程度的波动，有时波动幅度相当大。二是1997年以前我国股市表现出波动幅度大、持续时间短的特点，而1997年后股指走势相对平稳，而且波动周期延长，这说明随着我国市场经济逐渐走向成熟，管理层监管手段日趋市场化，市场参与者的投资行为日益理性化，“政策市”效应有逐步减弱的趋势。出现这种结果，一方面与中国管理层自身监管方式不断更新密切相关，另一方面也与随着香港回归，内地管理层与香港证券监管当局沟通更为便捷和频繁，以及香港证券监管机构有关高官任职中国证监会促使监管方式加快转变紧密相连。

政府在制度创新中角色的错位使得中国股票市场的政策存在着种种弊端。如中国股市政策存在着明显的制度缺陷、功利化倾向、无法体现完整的公正性以及在总体上缺乏效率等。

当然在看到政策导市影响力的同时，我们也应看到目前市场中政策作用的影响力正在逐渐趋小。这种影响力的减弱，一方面是由于管理层已经意识到政府干预股市的种种弊端，并且随着中国入世之后，来自国外投资者要求增强市场操作透明度的呼声也越来越高，在此情况下逐渐减少直接的人为干预，而更多采取法律、制度这种规范化的管理方式，不失为一种很好的方法。由此产生的结果便如市场所反映出来的那样，管理层并非时时对市场施以援手;另一方面随着管理层手中的王牌一一发出，被动式的利好和利空，不可能无止境地被使用，因此这也是造成市场政策作用力下降的一个原因;最后，由于国家政策的多变性，已令投资者失去信任感，至少已不像从前那样“深信不疑”，因此诸如政策底、政策扶持等等言论都被投资者“一笑而过”。因此，无论是主观上还是客观上都要求中国股市进行制度变革，而制度变革中最重要的是要求政府在中国股市中的重新定位，摈弃政策市使“政府控制型”制度创新向“市场取向型”制度创新演进。

二、中国股票市场中政府角色的调整

为进一步促进中国股票市场制度创新的成功演进，我们须调整政府在中国股票市场中的角色和定位。

1、国家在实施股票市场宏观政策时应当遵循审慎性原则、政策制定应当具有相对稳定性。由于我国宏观政策在很大程度上左右着股票市场的运行，而且政策实施后往往带来股票市场的持续下跌、上涨或大涨后的大跌，造成股票市场的剧烈波动，因此，国家在实施股票市场“干预”政策时应当审慎而行，无论何种政策，政策的实施都应有利于“规范市场”目标的实现，有利于市场的稳定，有利于政策效率的提高，不能因为政策原因而加剧了市场震荡，导致政策性风险。此外，针对股票市场的法律、法规以及监管制度应当具有前瞻性、预见性，政策一经确定，就应保持一段时间内的相对稳定性，从而保持政策的连续性，这样才能真正对股票市场提供制度化的监管依据，也才能真正对股票市场起到规范的作用。为此，要尽量避免宏观政策的随意性，特别是要避免政策的朝令夕改，使市场能够形成一种稳定的政策预期，否则，不仅会加剧股票市场“博弈政策”的行为，使政府经常地陷入监管与反监管、投机与反投机的较量中，而且股票市场也将陷入频繁的动荡中。同时，宏观政策的严肃性和权威性也将受到严重的挑战。HtTp://WWw.xChEn.coM.Cn2、政策制定开始注重科学化与透明化。10年来，政府对股市的监管经历了一个从缺位、越位到现在开始归位的过程。实践证明，“政策市”扭曲了股市内在的运行规律，人为地加大或改变了股市的运行方向和波动空间。在决定股市的主要因素中，政策面起着绝对的主导作用，他左右着基本面、技术面和资金面的变化。这种局面不改变，中国股市的发展就很难符合现代市场经济的内在要求，也很难担当起推动我国经济体制向市场经济转轨的战略任务。2001年以来，中国证监会已采取措施来改变这种局面，宣布不再以调控股价指数为目标，把保护投资者特别是中小投资者利益作为重中之重，这体现了政府监管政策的全面调整，也预示着长达10年之久的“政策市”行将结束。在中国加入WTO后，政府将把工作重点放在股市的制度完善与创新上，以提高股市运行的效率。同时，在政策的制定上，将更注重专家的意见，在某些领域采用组成专家委员会的方式来投票决定某些政策的取舍，从而使政策的制定更加科学化。

2002年5月中国证监会提出我国正考虑建立“无异议函”制度，以加强政策的透明度与可预测性，这预示着政府将不再介入应由中介机构、投资和发行人承担的具体事务，监管机构的主要职能将转向制定标准和规则，促进法规和政策体系的完善，并以此维护一个公平、透明、高效、有序的市场。

3、市场机制将起主导作用。中国股市的制度创新，其核心是走市场化道路。由于我国的股票市场是在计划经济与市场经济激烈对抗的缝隙中产生和发展起来的，在这个过程中，不可避免地为生存权的获得和延续而进行这样或那样的妥协，因而行政机制不但在我国股票市场上得以保存了下来，而且还显得相当强大，无论是从股票发行到上市、从初次融资到再融资的整个过程都带有行政的痕迹，股票市场应有的竞争机制被大大削弱，资源配置的市场化机制被不同程度地扭曲。可以说，我国的股票市场是世界上发展最快的市场，但也是行政权力最大、扭曲程度最高的市场。近年来我国证券市场监管部门在减少行政功能放大市场功能方面做了不少的工作，在股票的一级市场和二级市场中开始引入竞争机制，由市场来决定谁可以进入，由市场来决定谁能够发展，由市场来决定谁应该淘汰，这些制度的完善将是我国股票市场今后一个时期的主要任务。

4、不遵循股票市场规律的现象将逐步减少，中国股市将迎来与国际惯例全面接轨的时代。股票市场是一种具有共同规律、通行共同语言的投资场所，其优点和缺点、其长处和短处，都在相当大的程度上来源于其内在的本性和特有的规律。由于在我国股票市场产生和发展的整个过程中自始至终都存在着计划经济与市场经济、传统思维与现代观念的不断冲突和不断妥协，这就使得我国的股票市场在相当大的程度上偏离了现代市场经济的运行轨道。这不但表现在行政权力和行政机制对股票市场的大规模介入上，而且也体现在我国股票市场的定性、类别股份的普遍推行和重点为国企改革服务上。我国证券监管部门在近二年内出台的一系列立法与制度建设都体现出对市场运行规律的尊重，也表明了政府今后监管手段变化的主要趋势。

5、政府应当建立动态化的市场监管机制。股票市场监管的目的在于建立一个规范操作、运行有序的市场环境。但是，从我国股票市场以往的监管情况看，多是事后监管，即往往是当上市公司或股票市场出现了严重违规行为，造成了严重后果时才进行调查处理，结果不仅导致问题股的价格大幅下跌，使持有该类股票的投资者付出沉重的市场代价，而且可能引发市场的连锁反应，导致整个市场的动荡不安。因此，应当建立股票市场的实时监控系统，实现市场监管动态化、制度化。这样，一方面，监管部门可以及时发现市场违规行为，并及早采取制裁措施，避免问题的积累和恶化，从而不仅可以将市场风险和损失降低到最小程度，而且可以减少大规模集中整顿市场政策的发生，避免股票市场的剧烈动荡;另一方面，可以时时警醒各市场参与主体规范经营、规范运作，对蓄意违规者起到约束作用，有利于减少各种违规行为的发生，从而有利于监管目标的实现。

由上可见，政府在股票市场中角色的调整是多方位的，由于中国股票市场的制度创新是典型的政府主导型强制性的制度变迁，而政府在股票市场中的重要作用是靠政策的制定来推动制度创新，因此政府角色的转变首先是政策制度的优化和调整。此外，由于政府本身是股票市场正常运转的监管主体，因此，政府在监管上的角色的转变也是政府在股票市场中重新定位的重要表现。总之，政府在股票市场中角色的调整，不仅可以提高监管及政策的科学性和透明性，同样，更重要的是在制度创新中会实现由“政府控制型”制度创新向“市场取向型”制度创新演进，并促进中国股票市场的可持续发展。

【参考文献】

[1]胡金焱.中国股市“政策市”实证考察与评析[J].财贸经济，2002,(9).

[2]陈梦根.中国股市的强外生性与制度创新[J].财经问题研究，2001,(10).

[3]范恒森，李连三.证券市场监管话题[J].资本市场杂志，2002,(1).

[4]龚建波.小议政策导市[I/OL].国研网.

[5]于波，侯鉴，张红.政策+市场=政策市[I/OL].全景网络.

[6]陈红.新制度经济学视角下的中国股票市场[J].经济导刊，2002,(10).股票市场经济管理思

股票市场现状分析论文范文二：股票市场与国民经济

[关键词]股票市场国民经济关系晴雨表背离

[摘要]近年来，我国股票市场走势与国民经济走势呈异动状态。介绍股票市场作为国民经济的晴雨表与国民经济不协调的关系，进而分析股票市场与国民经济相互背离的原因。

道理上讲，股票市场作为国民经济的一个“晴雨表”，应该可以反映出我国经济运行的基本面。但在我国宏观经济基本面日益向好的背景下，与之相对应的，却是我国股市的连创新低。从国际上看，1990年以来，欧美国家股市市值的大幅上升，以日本为代表的一些国家的股市所经历的剧烈波动，对居民的消费水平产生了明显的影响，最终都对国民经济的发展形成了促进或阻碍作用。股票市场作为反映国民经济状况的一个窗口，股票市场的兴衰直接反映国民经济发展的好坏与快慢，同时，也在一定程度上影响国民经济的发展。

一、股票市场与国民经济的关系

(一)股票市场的发展揭示着国民经济增长的动向

事实上，股票市场是企业融资的重要渠道，能推动企业的发展。投资者之所以会投资于股票市场，最主要的原因是股票市场有财富效应，可以为投资者带来财富增值的机会。投资者购买股票能够通过股票价格的上涨，分享高风险投资带来的高收益。上市公司可以通过发行股票来迅速筹集到大笔本是闲散的资金用于企业的发展。

而且，股票市场能够优化资源配置，促使国民经济健康地发展。上市公司的股票价格是广大投资者对公司投资决策、管理水平、经营业绩较为客观的评价，会对公司管理层产生一定的监督压力。朝阳产业、高科技产业的高市盈率会促使上市公司管理层增加对科研的投入，增加产品的科技含量。同一产业内上市公司股票价格的差异反映了投资者对公司经营管理水平的不同评估，公司的股票价格随着不尽如人意报表的公布而下跌，这些都是投资者迫使企业管理层改善自身管理水平、提高企业经济绩效的一种市场压力。股票市场规模的扩大、交易率的提高增加了固定资产投资，加快了企业的技术进步，推动了国民经济更快的增长。

由此，股票市场发展是金融深化的重要环节，是国民经济持续增长的一股推动力量，是经济发展潜力的一项重要衡量指标。

(二)国民经济的发展状况决定了股票市场的发展

从宏观经济角度来看，为了调节固定投资规模使经济得到持续健康的发展，政府不可避免地将出台一些政策进行宏观调控。这些政策在短期内不可避免地对股市走势构成影响。

2007年，为了遏制国内固定资产投资的快速增长，无论是央行、银监会还是政府相应的部门，都纷纷出台了一系列强制经济降温的调控措施。如央行提高存款准备金率，收缩信贷;银监会则要求商业银行对于盲目投资、低水平扩张不符合国家产业政策，及没有按规定程序审批的项目，停发新的贷款;国务院则要求各地清理检查2003年以来的土地占用情况;国家发改委等部门要求控制出台涨价项目等。这些政策推出后，不仅掀起了国内金融市场的巨大波澜，而且很快波及全球金融市场。由此可见国民经济的发展状况对股票市场的决定作用。

二、股票市场与国民经济相互背离的探讨

尤其是在2007年尾和2008年初，股票市场与国民经济相互背离的情况最为清楚。虽然股票市场和国民经济有上述密切的关系，但是在我国总会出现股票市场与国民经济背离的情况。综其原因，应从一下几方面去分析：

(一)我国是股票市场的发展与生产力发展要求不适应

如今，多个上市公司似乎远远代表不了我国的经济发展水平，虽然一些上市公司目前已成为了本行业的龙头，但是，这一“样本”还不到足够大。而且，上市公司中主要还是国有企业，而作为我国目前经济增长中坚力量的民营企业只占很少的一部分。只有当不断增长的上市公司在各自的行业中不仅仅是龙头地位而且还能够起到群龙之首作用的情况下，它们才能扮演整个国民经济晴雨表的角色。只有随着上市公司数量的增多和质量的提高，它才会更贴近国民经济，两者的相互作用才会更直接、更有力。

(二)证券市场中存在某些计划因素

在我国，证券市场的产生是与社会经济发展的背景相关联的。因此，证券市场是社会化大生产和商品经济发展的产物。改革开放之前，虽然也是社会化大生产，但实行的不是商品经济而是计划经济，因此只能取消证券交易行为和证券市场。伴随着改革开放和社会主义市场经济的发展，我国的证券市场也逐步地成长起来。但是由于我国至今还不能说是完整意义上的市场经济而是伴随有一定程度的计划经济的痕迹，因此，现阶段的我国证券市场也就无法完全体现市场经济的特征，一些人为的因素必然会夹杂其中，这些人为的因素中有主观的也有客观的，主观因素包括了对证券市场的期冀和愿望，客观因素则是通过对其他市场的命令和指挥来影响着证券市场，带有计划色彩的政策性的证券市场也就由此产生。这种计划的色彩其表现形式不一定是直截了当或赤裸裸的，但它的影响力度却是不容忽视的。

(三)股票市场中各种违规行为的广泛存在

我国过去十多年股票市场的发展历程也是我国进行经济体制改革的关键时期，这样的一个时期，由于市场还没有完全成熟，不可避免地给各种投机者以可乘之机，在各种投机行为广泛存在的情况下，这个市场已经变得十分混乱，造成了广大中小投资者的巨大经济损失，而且由于管理部门的监管不力，致使人们对股票市场的公平性产生了极大怀疑。而且这几年来，随着互联网在我国的迅速发展，人们能够很容易地通过互联网这一便利的渠道收集到很多关于股市和上市公司的信息，这就使得原来那种投资者和上市公司之间信息不对称的情况有了很大的改善。各种违规行为或者是一些不加证实的谣言更加容易广泛传播。在这样一个获取信息成本越来越低的社会里，违规行为的广泛存在，而管理当局对违规行为的打击力度不够，使得人们容易有充分的理由对这个市场的合理性产生怀疑。http://wwW.XchEn.cOm.cN

(四)投机行为向投资行为的转化

近年来，随着股票市场的发展，人们的投资意识的提高，人们逐渐对股市有一个更加全面的了解，从而减少了以前的那种盲目投机性，逐渐从完全的投机行为向投资行为转换。在2000年的时候，上海证券交易所股票的年平均换手率为492.87%，深圳证券交易所的年平均换手率为509.10%，这说明我国股票市场换手率偏高，人们更多考虑的是短期收益目标。从长期来看，作为一个理性的投资者，在股票市场中最主要考虑的应该是市盈率。市盈率的高低决定了长期的投资收益的多少，因此在市盈率过高的情况下，一个理性的投资者将会考虑将资金投入其他投资渠道，而不是进入股票市场。在2000年，上海证券交易所的市盈率为58.22，深圳证券交易所的市盈率为56.03，在不考虑其他因素的情况下，年投资收益率还不足2%，比同期一年期存款利率还要低，而投资股票的风险却是远大于把钱存入银行的风险。正是由于人们逐渐认识到了这点，虽然我国调控部门一再降低利率，甚至是面对现在的实际负利率，居民储蓄不但不减反而快速增长。

参考文献：

[1]巴曙松，中国股市是体制缺陷的晴雨表[J].中国经济信息，2004，(2).

[2]王国刚，中国股市走势与经毒走势的异动机制撂折[D].财贸经济，2000，(1)：4651.

[3]阎海晴，我国股市为何不能成为经济的晴雨表[J].新浪财经，2003.9.16.

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