债券主要风险除了利率风险外，还有系统性风险、流动性风险、信用风险、通胀风险、行业周期风险等。下面由小编为你分享债券投资风险中的系统性风险的相关内容，希望对大家有所帮助。

债券投资风险——系统性风险

近期中国债券市场乌云密布。从4.11中铁物资公司宣布旗下168亿债券全部暂停交易，到四月底，近百家公司债券推迟或取消发行，累计规模超千亿。5月5日，内蒙古奈伦集团股份有限公司公告由于企业经营困难、无法及时筹集资金偿付到期债券(122811)，构成实质性违约。

未来，我们将看到债券市场越来越多的“堕落天使”。可乐的是，债券灾民的情绪还相对稳定，终究是因为债券的参与者主要是机构的原因吧。只是作为个人投资者，是否有担心你在银行购买的理财、买的债券基金等等，也许刚刚好持有呢?我们总是忽略风险无处不在的定律。

系统性风险

系统性风险属于黑天鹅的一种，人们通常认为发生概率低，但一旦发生，就像原子弹爆炸。虽然系统性风险无法预测也无法置身事外，但通常我们若能了解系统性风险发生时债券会发生什么变化，或许我们可以做到风险分散。

当风险来临时：

资本市场中等级高的债券会比等级相对低的债券表现要好，比如AAA级债券会比BBB级债券表现要好，比如优先级担保债券比次级无担保债券的表现更好。

流动性高的债券比流动性相对低的债券表现的更好。比如新发行的国债会比旧国债更受欢迎，交易活跃，流动性很高。

定价清晰透明的债券比那些定价模糊不清的债券表现更好一些。

外汇市场上，资金会疯狂的寻求安全的投资标的。比如雷曼兄弟倒闭时，资金都纷纷买入美国国债避险。

对冲交易中，各类资产的期权价格会上涨，对冲成本升高。

意识到以上风险因子的变化特征，我们可以建立相应投资组合，在市场大跌环境里，我们采取防守策略。请记住，保全的资本才能参与那些被贱卖的资产购买，便宜货谁都想要，关键要有子弹。

案例分析

我们来看看著名的长期资本管理有限公司(LTCM)遭遇系统性风险时，市场的反应。1998年LTCM用仅仅48亿美元的自有资金，使用了超过2000亿的借贷额度，构建了高达1万亿美元的巨型头寸，杠杆高达200多倍。1997年亚洲金融危机爆发后，国际炒家和投资者情绪非常脆弱。当他们发现LTCM如果把如此高杠杆的头寸平仓，美国的金融系统也会遭遇风险，大家慌不择路抛售。债券投资者们仓皇逃向了美国国债。基于对流动性的渴望，大家都转向流动性好的新国债，旧国债交易冷淡，二者价差急剧拉大。这个时候聪明且有子弹的投资者会迅速买入流动性差的国债，卖出流动性好的国债进行套利。

风险相关小术语

正态分布曲线：正态分布曲线在风险用来衡量风险发生的概率。

肥尾分布曲线：用来衡量极端事件发生的概率。

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