bot项目融资文献的阅读都有哪些
发布时间:2017-05-13 18:02
小编在文章中给出了国际上较早的一批BOT项目资本金比例的数据,并得出经验结论,BOT项目的资本金比例通常在20%-30%。这个比例也逐渐成为惯例并沿用至今。
文献阅读:BOT项目的资本金比例与项目融资信息化
990年代以来,在基础设施及公用事业领域,BOT(Build-Operate-Transfer, 建设-运营-移交)模式应用越来越广泛。一些传统的工程承包企业也开始逐步转型,向产业链上下游延伸,期望以BOT模式获取项目,带动工程承包及设备出口,从而获得利润及发展机会。然而BOT项目对投资人的要求与工程承包项目对承包商的要求有着很大不同,其中即包括对投资人投融资能力的综合考察与评定。
通常,较高的资本金比例可以展示投资人对获取项目成功的信心,也体现了投资人意在项目的长期收益而不是短期获利;若资本金比例过低,则因为贷款金额大容易使项目在初期承担过大的偿债压力,从而导致项目失败。但同时,由于资本金的投资回报要求往往明显高于贷款利率,过高的资本金比例可能导致项目整体融资成本上升,从而需要较高的公共产品价格以及更长的特许经营期来满足项目投资回报要求。
对于政府来说,既希望有较高的资本金比例来保证投资人的全心投入,又不希望由此带来的项目整体融资成本的上升,实为两难。学术界针对这一问题,也有着很多的研究,从案例分析到资本结构的最优化建模。较早的研究例如Robert L.K.Tiong在1995年发表的一篇学术文章,从分析BOT项目资本金比例的角度研究了投资人投标的竞争力。
再延伸开来,包括BOT模式在内的PPP项目的数据量即使还谈不上“大数据项目”,也算得上是“大项目数据”。项目融资信息化也要提上日程
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