杠杆交易，顾名思义，就是利用小额的资金来进行数倍于原始金额的投资，以期望获取相对投资标的物波动的数倍收益率，抑或亏损。下面小编来告诉大家债券杠杆投资的方式有哪些。

首先、想要放大债券收益，上杠杆是必不可少的，而参与债券抵押正回购是众多方法中最基本和方便的一种。除了机构投资者，个人投资者也可以通过正回购的操作加上杠杆。

逆回购我们只需在交易软件中输入回购代码卖出就可以了，不需要什么后续操作。正回购相对比较麻烦，首先要把债券质押入库(债券抵押)，取得标准券，然后用标准券买入131810或者204001等进行正回购操作。

其次，到期要准备交易后的结算时，需准备足够的资金准备扣款，比如1日回购，当天晚上10点以后标准券就回到账户上，同时可用资金减少借入的金额(如果原来资金已用完，那么就显示负数)。T+1日16：00前账户上要准备足够的扣款本金及利息以还掉借款。

如果不准备进行套作继续杠杆操作，在标准券到账之后就需要进行债券出库操作，具体流程就和入库的时候相反，即在交易界面选择“买入(即转回质押券)”，输入质押代码和出库数量即可。

上海质押库内的质押券可以实现当日实时替换，多余的质押券可以实时申报转回原证券账户并进行现券交易。上海回购到期日，融资方可以申报将相关质押券转回原证券账户，并可在当日卖出，卖出的资金可用于还到期购回款。

深圳市场的操作要麻烦一些，深圳质押券可以申报转回原证券账户，但转回的债券当日不能交易。深圳T日买入的债券可在T日申报提交为质押券，但不能用于T日回购融资。即一方面用于质押的债券不能在当天卖出还钱，同时买入的债券虽然可以再当天入库抵押，但并不能进行回购操作。同时由于深圳债券不像上海债券一样有质押代码，要进行入库操作就只能在柜台进行操作。

而持有债券能抵押获得多少资金和其折算率有明显的关系，一般来说，债券评级越高担保越强，抵押品越多市场价格越高，流动性比较好，波动较小，折算率就会比较高。

如果手中有100万公司债债券，债券折算率为0.75，那一开始可以将手中的债券抵押出去获得7500张标准券，其中用7000张(沪市正回购只可以以10万元的整数倍进行操作，深圳市场以1000元的整数倍操作，但1000元做正回购可能手续费都赚不出来)可以获得70万的资金买入债券，再次抵押可获得5250张标准券，加上前一次多出来的500张，总共有5750张，可以再融资50万元买入债券，这个时候你手中就总共拥有220万债券和750张标准券。通过两次正回购，杠杆变成了2.2倍。

那这样操作的收益是多少呢?我们简单的算一下，以1年为期，假设债券的收益为7%，而正回购付出的利息平均为3%(和银行定期存款接近)，同时连续以7天的正回购套作。一年需要交易54次左右，那么交易手续费为(750000+500000)*0.00005*54=3375元，付出利息总计(750000+500000)*0.03=37500元，其总共的收益为2200000*0.08-3375-37500=135125元，年化收益13.512%，比原本8%的收益高出不少，这就是杠杆的作用。

不过，在经过杠杆放大之后，对资金链的要求十分高，比如在季末资金面比较紧张的时候，由于对资金的需求放大，会急剧推高逆回购的利息，此外如果债券投资杠杆过高，到还钱的时候没能补上利息的话，就会出现爆仓的风险。

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